长城汽车2020年净利润增长18.4% 自行车平均售价上涨

尽管受疫情影响，长城汽车的表现(601633。SH)2020年持续增长。

3月30日晚，长城汽车发布的财报显示，2020年总营业收入达到1033.1亿元，同比增长7.4%；净利润53.6亿元，同比增长18.4%。其中，汽车销售收入923.9亿元，同比增长7.1%；零件及其他收入109.2亿元，同比增长23.3%。此外，2020年R&D总投资将达到51.5亿元，同比增长21.22%。

受疫情等因素影响，2020年第一季度长城汽车业绩大幅下滑，净利润同比下降184.08%。但自第二季度以来，长城汽车的业绩逐渐提升，尤其是下半年以来，随着市场的复苏，利润大幅增加。其中，长城汽车第四季度净利润高达28.05亿元，比上季度增长94.63%。

长城汽车的业绩增长主要与销量有关。2020年，长城汽车销量达到111.59万辆，同比增长5.41%。其中，哈弗品牌仍是主要销售力量，销量75万辆，长城皮卡年销量22.5万辆，欧拉品牌销量5.6万辆，WEY品牌销量7.9万辆。值得注意的是，欧拉产品目前是长城汽车推出的小型新能源汽车。一年来，新能源汽车行业呈现出高低发展态势，五菱宏Mini和欧拉车型都迎来了大幅增长。但WEY品牌销量下滑，2021年将是重塑WEY品牌的一年。此外，2020年海外市场销量为6.89万辆，同比增长5.37%。目前，长城汽车正在加速其全球化战略，并认为全球化是实现可持续利润的唯一途径。

此外，品牌溢价能力的提升也是促成长城汽车2020年利润增长的因素之一。财报显示，2020年长城汽车自行车平均售价比2019年高出3.1%。去年7月，长城汽车发布了“柠檬”平台、“坦克”平台和“咖啡智能”平台。其中“柠檬”平台主要针对乘用车，可以覆盖SUV、轿车、MPV的产品；“坦克”平台是主要用于硬核越野车的垂直平台。“咖啡智能”是智能驾驶和智能驾驶舱的结合。这个平台上的第一款就是WEY系列产品。

根据上海申银万国证券研究所发布的一份研究报告，在车辆制造商完成平台切换后，中长期内车辆材料和R&D成本预计将下降10%-12%。在稳定状态下，给长城汽车带来的额外净利润率将增加2%-3%。随着转车数量的逐渐增加，这种降低成本和提高质量的效果将会加快。

汽车行业分析师贾认为，在新平台等策略发布后，长城汽车进入了一个新的发展时期：一是提升品牌，包括近期高端产品的销量，提高盈利能力；二是加快新能源和智能步伐；第三，拓展全球化战略。