长安汽车发布年报公布净利润“里面有干坤”

2020年的最后一天，重庆长安汽车股份有限公司董事长兼党委书记朱华荣发布了2021年新年致辞。文章中提到，2020年逆势复苏不值得庆祝，第三条创业之路才刚刚开始。

1月30日，长安汽车正式发布2020年度业绩报告。在全球经济大幅下滑的前提下，长安汽车业绩报告显示，2020年，长安汽车全年营业收入预计为800-900亿元，同比增长约20%，预计归属于上市公司股东的净利润为28-40亿元，明显高于2019年的705.95亿元。

对此，长安汽车表示，2020年营业收入和净利润的增加，主要是由于销量的增加和产品结构的优化，自主经营盈利能力的不断提高，合资经营盈利能力的稳步提高。

长安自主表现亮眼

一年前的今天，长安汽车公布2019年净亏损26.47亿。至于2019年亏损的原因，长安汽车在公告中表示，主要是由于合资企业投资收益下降造成的。

显然，从长安汽车的角度来看，2019年亏损的原因是合资品牌利润下降。虽然财务报告中没有提到自主品牌，但无法掩盖的问题是长安自主品牌盈利能力低。

尽管如此，长安汽车还是会专注于自己的品牌。1月6日，长安汽车发布销售数据。2020年长安汽车上交累计销量2003663辆，同比增长14%。其中，长安品牌汽车在中国的销量为1503605辆，同比增长12.9%，超过长安福特和长安马自达的总和。

与此同时，长安汽车的其他业务板块也取得了良好的销售业绩。其中商用车板块长安凯成2020年销量159，337辆，第二大客运品牌欧尚2020年实现同比增长36.9%，销售业绩153，258辆。

合资企业盈利能力的稳步提高也成为长安汽车2020年营业收入和利润双重增长的重要原因。2020年，由于“长安福特加速计划”的加速推进和长安马自达新车型的不断推出，长安合资品牌汽车年销量突破50万辆，上交销售成绩单50万058辆，同比增长17.2%。

其中，长安福特共售出253，293辆，同比增长37.7%；同比增长2.8%的长安马自达也销售了13.73万辆。长安汽车秉承“自主与合资并重”的原则，在2020年迎来了合资的“丰收年”。

投资成利润来源

长安汽车大幅扭亏后，扣除非经常性损益后的净利润仍亏损26-38亿元。换句话说，主要的汽车业务仍然需要改进。

根据长安汽车今年年报的预测，长安汽车的主营业务在大刀阔斧的改革后正在缓慢回升，除非定期损益起到决定性作用。其中长安自主开始逐步向智能技术转型，但新能源汽车领域还比较欠缺，需要其重点投入。但从去年年底与华为牵手，宁德时代，就能看出其转型决心。

根据去年半年度报告和第三季度报告，重庆长安新能源非经常性损益主要包括三个来源：引进新投资者带来的21亿元净利润，长安PSA股份转让产生的约14亿元，重庆长安新能源持有的宁德时代股份股价上涨。

去年下半年，长安汽车基本清仓宁德时报股票。长安汽车10月31日披露的《关于处置交易性金融资产的进展公告》(以下简称“《进展公告》”)显示，今年7月1日至10月30日，宁德时报2299.6万股通过集中竞价方式出售，占其目前总份额的0.99%

由于预测，在利润方面，虽然年度数据尚未发布，但从此前的半年度报告来看，合资行业面临更大压力。其半年度报告显示，长安福特2020年上半年净利润亏损11.4亿元，2019年同期亏损7.77亿元，亏损范围扩大；长安马自达去年上半年净利润达到6.59亿元，同比下降24.6%。

虽然非经常性损益对长安汽车业绩的影响仍然很大，但从扣除非净利润可以看出，2020年主营业务盈利能力有所提高。根据业绩预测，2020年长安汽车扣除非经常性损益后的净利润损失为26亿-38亿元，2019年同期亏损超过47亿元，亏损大幅收窄20.21%-45.41%。

在过去的60天里，16家证券公司的研究报告给了长安汽车“买入”评级。