造车新动力的市值奇迹还能持续多久？

(原标题：造车新动力的市值奇迹还能持续多久？)

自去年11月以来，中国三大新汽车制造力量——威来、理想和肖鹏的股价走势引人注目。不到一个月的时间，股价一涨再涨，市值迅速飙升，把福特等众多老牌汽车巨头甩在了后面。对于这三家公司是否存在泡沫，市场有不同的看法。在我看来，未来新能源汽车取代传统燃油汽车的趋势是不可逆转的，但这三种新生力量能否持续保持优势，值得关注。

在世界范围内，各国对新能源汽车的发展给予了大力的政策支持。目前，已有超过12个国家和25个地区宣布或制定了禁止销售燃油车的时间表。英国、丹麦、冰岛、爱尔兰等国家都计划在2030年后禁止销售燃油汽车。

资本雄厚、产业链完整的传统汽车巨头也加快了布局，都把中国当作新能源汽车发展的试验田。丰田和比亚迪合资成立纯电动汽车研发公司；大众投资江淮汽车，进一步实施中国电气化战略；梅赛德斯-奔驰母公司戴姆勒和吉利合作开发下一代混合动力汽车技术的高效动力系统.

汽车行业运营成本极高，需要庞大稳定的供应链，同时要花费大量的研发费用和营销费用。与传统汽车公司相比，新动力汽车公司没有庞大的体系，在漫长的历史中积累了丰富的资金。

虽然，威来、小鹏、理想最近都宣布毛利率转正。但他们的销量只是丰田等车企的零头，自我造血能力严重不足。从长远来看，汽车的“新四化”需要投入至少数百亿的资金，才能开发出有竞争力的纯电动平台、无人驾驶技术、电气架构等。真正用软件定义汽车。每一个困难都需要巨额的研发费用。

除了来自传统制造商的竞争，特斯拉将为中国三大新的汽车制造力量带来更多压力。特斯拉在中国量产后，销量极高。理想和威来的主要车型都是SUV。随着特斯拉的SUV ModelY在中国的量产，将带来新一轮的冲击。

在多次围剿下，虽然市场大，但并不是每一只“猪”都能在风口上飞翔。巴菲特曾经说过，如果你看到在第一辆汽车诞生的时代，国家是如何因为汽车而发展的，那么你可能会说，这是我必须投资的一个领域。然而，当时2000多家汽车公司中，只有三家幸存下来。

现在资本市场疯狂追求电动车，只希望能赌下万亿。如果特斯拉是未来的苹果，旁边的华为是谁，短命的锤子是谁？