“8.11”交易所改革迎来市场化改革六周年 继续稳步推进

北京8月11日《经济参考报》 8月11日，记者向嘉颖撰写的文章《“811”汇改迎六周年　市场化改革继续稳步推进》发表。文章称，根据中国外汇交易中心数据，10日人民币兑美元中间价报6.4842，较前一交易日下跌2个基点。8月11日是2015年8月11日汇率改革六周年。自2015年8月11日汇率改革以来，我国人民币市场化程度不断提高。中国人民银行近日发布的《2021年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称“报告”)再次强调，未来人民币汇率双向波动将是常态。下一步是继续坚持以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度。

2015年8月11日，央行调整人民币汇率中间价形成机制，形成了人民币汇率中间价“双因素”形成机制，即“一篮子货币汇率按收盘汇率变动”。中信证券研究所副所长明明指出，2005年7月21日至2015年8月11日汇率改革期间，人民币对美元的中央平价变化率大多在0.2%以下，2015年10月以来，人民币对美元的中央平价变化率明显扩大。

报告数据显示，2020年人民币兑美元中间价升值6.9%，低于欧元，中国外汇交易中心(CFETS)指数上涨3.8%。截至今年6月底，CFETS人民币汇率指数报98.00，较去年底上涨3.3%。

谈及汇率市场与六年前相比的变化，很明显，一方面，经常项目资本账户的开放程度在不断提高。例如，2019年9月，中国取消了QFII/RQFII投资额度和对RQFII试点国家和地区的限制。资本项目可兑换性的提高和跨境资本流动限制的减少，将便利跨境投资，有助于进一步深化人民币汇率市场化改革；另一方面，人民币国际化稳步推进，如多国与央行续签双边本币互换协议，2018年人民币跨境支付系统二期(CIPS)试运行等，都表明人民币国际化较6年前有较大提升。

谈及未来人民币汇率走势，报告指出，未来人民币汇率双向波动将是常态，人民币可能升值也可能贬值，没有人能准确预测汇率走势。下一步，要继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度，合理运用货币政策工具，加强跨境融资宏观审慎管理，通过多种手段合理引导预期，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

显然，从长期来看，人民币汇率将在市场化改革深化过程中继续呈现双向波动，整体保持弹性。中国自身经济实力的增强，从长期来看为人民币价值提供了支撑。随着人民币国际化和金融市场的不断开放，随着外汇储备总体稳定，中美利差在一定水平，人民币资产配置价值将得到提升，人民币汇率将保持一定的弹性。(结束)