创业板IPO受理 智能家居力争成为智能家居的“领导者”

6月11日电 随着现代科学技术的不断发展，家居生活智能化已经成为时代潮流。近日，青岛家居智能家居科技有限公司(“家居智能”)IPO数据被深圳证券交易所接受。根据公司招股说明书，公司计划筹资12.81亿元，主要用于与公司主营业务相关的筹资项目，并计划进一步加大智能家居轨道。记者注意到海尔集团是家居智能的实际控制者。如果IPO成功，或者海尔集团再增加一家上市公司，智能家居也有望借助资本成为智能家居领域的“领头羊”。

　　不断创新突破　用科技打造智慧生活

招股书上说，置业智能的前身是青岛海尔厨房设施有限公司，其发展历史可以追溯到2001年。经过多年的发展，智能家居的业务范围涵盖了从全屋定制到配套家具的设计、销售和安装，为消费者提供一体化的一站式服务。与传统定制行业相比，Homeowned Intelligent致力于产品智能化、标准化、模块化，拥有“Homeowned”、“博洛尼”、“海尔”等知名品牌。

值得一提的是，HAI的第一大股东和第二大股东分别为青岛HAI家园科技有限公司(以下简称“HAI家园”)和青岛海创和股权投资合伙企业(有限合伙人)(以下简称“海创和”)，其持股比例分别为27.38%和16.43%。而居者有其屋实际由海尔集团控制，海创和同意将其股份对应的投票权全部委托给海尔集团，因此海尔集团总共持有居者有其屋智能43.81%的股份投票权，是公司的实际控制人。

随着物联网的发展，家居智能推出了衣柜精灵、智能衣杆、智能保鲜柜、橱柜精灵等多种智能产品。在应用场景方面，消费者可以根据不同的生活方式选择不同的智能生活场景，真正用科技改变生活。下一步，智能家居计划进一步将智能产品与定制家居产品相结合，通过物联网实现智能互联，这不仅有助于提升公司的核心竞争力，还能全面提升用户在各种场景下的生活体验。

记者注意到，智能家居拥有行业内经验丰富的设计师和先进的设计理念，其R&D和设计实力在国内同行业中处于前列。报告期内(2018年、2019年和2020年，下同)，公司在R&D的投资分别为6927.14万元、1.09亿元和1.16亿元，呈逐年上升趋势，三年内累计在R&D投资约3亿元。

通过不断的自我突破和创新探索，智能家居取得了良好的效果。近年来，智能家居荣获中国质检协会颁发的全国质量服务诚信优秀企业、中华全国工商联家装行业商会颁发的5A质量品牌示范企业等多项奖项，并参与制定多项相关国家标准和行业标准。截至2021年3月底，Homeowned Intelligence已获得329项专利，其中发明专利15项，实用新型专利217项，设计专利97项。

　　加码智能家居赛道　年产定制家具或达百万套

近年来，居者有其屋智能的表现迅速增长。报告期内，智能家居收入分别为23.1亿元、32.94亿元和37.07亿元，复合增长率为26.66%；净利润分别为1.23亿元、1.67亿元和1.91亿元，复合增长率为24.74%。记者注意到，随着智能家居市场步伐的加快，其遍布全国的销售服务网络正在逐步形成。

招股书上说，目前置业智能的销售模式主要是区块业务和分销业务。其大宗业务模式主要为房地产开发商等大客户提供配套产品，而分销业务模式主要为房地产

招股书披露，HOIC通过招投标、战略合作、商务谈判等多种方式，开发培育了中海、恒大、万科、融创等核心战略客户，并与国内主要房地产客户建立了密切的合作关系。到2020年底，Home Intelligence已经发展了808家经销商，1065家分销店，26家直营店；目前公司已经形成了全国性的销售和服务网络布局，未来销售渠道将继续覆盖一二线城市，并逐步向三四线城市下沉。

通过此次IPO，智能家居计划在智能家居轨道上再次增持。招股书显示，智能家居计划募集12.81亿元，将用于博洛尼智能科技(神舟)有限公司每年新增8万套定制家具项目、济南虫洞智能家居设施有限公司每年新增14万套定制家具项目、博洛尼家居用品湖北有限公司每年新增16万套定制家具升级项目、青岛家居智能家居科技有限公司新R&D中心项目、营销网络和品牌。

智能家居表示，未来公司将不断提升品牌运营能力，全方位拓展销售渠道，在不断挖掘线下渠道的同时，不断提升线上销售能力，扩大市场份额。同时，将进一步推动R&D中心的建设，进一步提升公司的竞争优势。

　　营运周期不断增长　毛利率持续下滑

值得注意的是，随着收入规模的不断扩大，智能家居的毛利率有一定程度的下降。此外，报告期内，其应收账款和库存持续增加，公司运营能力下降。

招股说明书显示，在报告期内有众议院情报的毛利率分别为37.06%、32.64%及26.55%。有屋智能指出，主营业务毛利率持续下降的原因是，公司在报告期内进行了一系列资产整合，资产规模及收入规模快速提升，但整合资产所生产产品的结构不同，导致整体毛利率存在一定波动。

记者进一步研读招股书发现，有屋智能的大宗业务毛利率长期维持在较低水平，报告期内分别为21.06%、18.35%和18.56%，而该业务的营收占比却从2018年的24.30%增长至2020年的52.13%。而毛利率较高的直营业务（报告期内其毛利率分别为53.99%、57.14%和51.63%），其营收占比则从2018年的24.22%减少至2020年的9.73%。不过，有屋智能预计，未来在行业政策未发生重大变化情况下，公司毛利率将持续增长，并将保持较高毛利率和较强的盈利能力。

此外，有屋智能报告期内的应收账款账面价值分别为4.34亿元、9.15亿元和9.67亿元，复合增速为49.28%；同期其存货余额分别为4.39亿元、8.22亿元及8.78亿元，复合增速为41.45%，超过同期营收的增长速度。与此同时，公司的应收账款周转天数和存货周转天数亦在不断增长，分别从2018年的67.58天和108.11天增长到了2020年的91.36天和111.95天。在这样的情况下，公司的营业周期也从2018年的175.69天增长至2020年的203.31天。

有屋智能对此提示风险称：“若公司未来不能进一步拓展销售渠道、合理控制存货水平、优化存货管理能力，导致存货积压，将存在存货跌价情形，对公司经营业绩及经营现金流产生不利影响。（完）”