退市新规加快业绩不佳股票的清仓 科技股暴跌

12月16日电 受沪深两市就新退市规则征求意见的影响，ST板块15日大幅下跌，ST股大面积下跌。同日，同花顺ST指数下跌1.57%，收于519.618点。个股方面，ST金刚领跌14.44%，换手率18.16%，约有*ST成城，*ST金隅，*ST世达等30只股票下跌。

14日晚，沪深两市分别对《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等多项配套规则进行了修改，并就修改后的草案征求意见。市场普遍认为，退市制度改革将进一步强化市场优胜劣汰的属性，加快不良业绩股的清理，迎来资本市场投资生态的重塑。

此前，ST板块曾引发一波炒作。同花顺数据显示，11月3日至12月8日，ST板块指数上涨6.27%，高于大盘和同期沪深300指数。但全年呈下降趋势。1月2日至12月15日，ST指数下跌9.56%，沪深300指数上涨20.71%。

根据同花顺数据，截至2020年12月15日，存在退市风险预警(*ST)的公司有134家，存在其他风险预警(ST)的公司有82家。根据开源证券提供的数据，1999年以来，我国已有125家企业退市，年均退市率仅为0.31%。与国外成熟的资本市场相比，我国上市公司退市率低，退市制度不畅。

沪深交易所发布退市新规后，平安证券表示，资本市场投资生态迎来重塑，市场将进一步加快优胜劣汰和投资专业化，资源将更加集中在优质企业，加快尾部企业多元化。一方面，在注册制背景下，龙头企业和优质成长型企业将最大程度受益于资本市场改革的红利；另一方面，上市公司股票退市的风险相对有限，但对一些存在财务舞弊风险的公司目标要特别小心。

东北证券表示，退市趋于正常，壳资源价值进一步降低。过去，每年退市的a股公司平均不到10家。虽然近两年有所增长，但与发达市场相比仍然很少。在新退市规则下，预计后续a股市场退市数量将更接近成熟市场。“据我们的统计，2015年以来‘空壳’公司的比例一直在下降，主要是因为单个‘空壳’的价值缩水，这是这几年a股制度化过程中市场对业绩不佳股票偏好减弱的背后原因。预计随着新退市规定的实施，“空壳”资源的价值将进一步降低。”

该机构还指出，新退市规则实施后，a股的信息披露质量将得到加强，使投资者更容易识别a股市场不同质量公司之间的差异。此外，新退市规则对不良股票的低容忍度也会增加投资不良股票的风险，表现最好的股票会有更多的流动性溢价。(结束)