负债率飙升 安居客能“落户”港股吗
4月8日，安居客宣布港股IPO申报，美洲银行证券、CICC和瑞士信贷为联合发起人。
艾瑞数据显示，按月活跃用户数计算，安居客是中国最大的在线房地产平台。从2020年的运营收入来看，公司是最大的新二手房网络营销平台。
然而在这两个“最大”的背后，安居客似乎付出了一定的“代价”。公司负债率高达92.74%，最近接受了北京市住房和城乡建设委员会的采访。
负债率近93%
招股书显示，安居客主要通过提供网络营销服务和交易服务来创收。其中，网络营销服务的收入主要来自于为房地产经纪品牌和二手房经纪人提供营销服务，以及为房地产开发商的新房提供广告和促销服务。
2018年至2020年，安居客的业务收入分别为62.16亿元、75.79亿元和80.52亿元，其中96%以上来自网络营销服务。但在营业收入持续增长的情况下，安居客归母净利润同期出现波动，分别为19.07亿元、23.06亿元、19.55亿元。主要原因是安居客2020年的销售营销费用和财务费用会增加更多。
安居客2020年销售和营销费用为35.95亿元，比2019年增加6.23亿元。销售和营销费用包括与一般促销和营销活动相关的广告和营销费用、销售和营销人员的工资、福利、佣金和股份报酬等。
安居客2020年的财务成本为2.07亿元，与2019年的122万元相比也是一个巨大的变化。主要原因是安居客分享58集团长期债务发生的利息费用。
根据声明，58集团是安居客的控股股东，持有安居客45.3%的股权。
58集团，一家在纽约证券交易所上市的公司，于2020年被财团私有化。58集团的私有化由16.5亿美元的定期融资(持续7年)和8亿美元的两年期人民币过桥贷款融资资助。随着安居客从58集团的分离，58集团的融资安排进行了重组。安居客同意分享75%的七年期贷款本金和40%的两年期过桥贷款本金。
结果，安居客的负债率从2019年末的17.49%飙升至2020年末的92.74%，总负债也从2019年末的22.72亿元飙升至2020年末的156.6亿元。
关联交易金额高
除了负债率高，安居客与58集团的关联交易金额也相当高。
2018年至2020年，安居客向58集团的收购金额分别为15.68亿元、19.78亿元和21.17亿元。购买的主要是流量获取服务、业务运营服务、广告和营销服务以及共享服务。
同时，安居客对58集团的销售额分别为33.92亿元、36.91亿元和33.73亿元，主要为58集团提供支持服务。
此外，安居客在申报稿中披露了2021年至2023年与58集团关联交易的拟议年度上限。安居客2021-2023年拟年度上限分别为32.7亿元、41.8亿元、51亿元，拟年度销售上限分别为21亿元、3亿元、2亿元。
对此，安居客在声明中表示，公司可以继续受益于58集团提供的流量收购、业务运营、广告和营销服务，进一步提升公司网络平台与58集团运营的网络平台的协同效应。
此外，腾讯还持有安居客14.1%的股份，存在关联交易。仅做广告和营销服务，安居客2018年至2020年分别向腾讯购买了1.13亿元、2.18亿元和3.48亿元。安居客在声明中披露，2021年至2023年，公司与腾讯之间的广告和营销服务购买金额分别不超过5亿元、6亿元和7亿元。
安居客在声明中表示，腾讯提供的广告和营销服务可以增强exi的认知度和熟悉度。此外，关于此次筹集的资金，安居客表示，拟用于技术实力和产品开发投资、拓展新的房屋交易业务、战略合作选择、投资和收购机会；偿还贷款；营销和推广，以提高品牌知名度等。
被约谈
值得一提的是，安居客最近登上了北京市住房和城乡建设委员会的官网。
北京市住房和城乡建设委员会官网显示，自2月下旬以来，北京市住房和城乡建设委员会已派出多个执法检查组，对东城区万国公寓、朝阳区源创合景苑、东直门八号等多个房地产开发项目进行现场执法检查。
根据检查结果，北京市住房和城乡建设委员会以北京弗莱世纪房地产有限公司、北京源创兴城房地产有限公司等公司涉嫌无照出售房屋、合同中不平等条款、非法收取预售资金、现场公示信息不完整为线索，责令整改或立案调查。
同时，北京市住房和城乡建设委员会根据检查中发现的网络平台违规出版房、开发企业违规使用分销渠道等问题，对安居客、58桐城等网络平台以及中原、和硕等销售机构进行了约谈，要求其对未获批销售的项目，不得出版房或代理销售。
安居客除了接受采访，还被很多客户投诉。比如，截至4月8日，安居客4月份有20起投诉，很多都指向了假房子。
需要指出的是，安居客存在虚假的住房情况。如2020年12月公布的判决文件显示，经调查，被告张芳友在“58城”、“安居客”等网站上发布虚假房屋租赁信息，不与受害人见面，收取押金和租金。名义上，诈骗被害人共计39550元，这一行为是通过网络对未指明的人进行远程非接触实施。
诈骗犯罪，属于电信网络诈骗。因此，法院判决张方友犯诈骗罪，判处有期徒刑三年二个月。
关于公司如何解决虚假房源问题，以及公司负债率较高，如何保障现金流的通畅等问题，记者向安居客发去采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。