房地产信托的规模在第一季度继续下降

根据中国邓鑫的最新数据，第一季度新融资信托产品的规模和投资房地产的信托基金的规模继续下降。同时，信托业积极顺应服务经济社会发展的总体需求，不断加大对实体经济的投入，稳步推进家庭信托、员工持股信托等服务信托业务的发展。

水垢压降

受益信托网数据显示，3月份集体信托产品发行和设立规模大幅反弹。集体信托发行规模2720.15亿元，比上个月增长67.24%；成立规模1640.88亿元，比上个月增长50.21%。受益金融研究所的研究员于之认为，集体信托产品的发行和建立在3月份明显加快。一方面，2月份规模基数相对较低；另一方面，3月是集体信托产品的重要展示阶段。

从整个一季度的行业情况来看，2021年一季度，信托公司遵循“两压一降”的监管导向，持续控制增速，调整结构。

日前，来自中国邓鑫的消息称，根据信托登记系统2021年第一季度新增的初始登记数据，单一信托产品规模继续下降。新产品单笔规模从1月份的2.02亿元减少到2、3月份的1.5亿元左右，近12个月平均下降近30%，一定程度上反映了监管政策收紧下合规可投资产品的稀缺。融资信托产品规模持续下降，投资信托产品比重上升。3月份，新融资信托产品的规模降至1月份新金额的一半以下。同时，信托公司投资信托业务扩张明显，投资信托产品占比由1月份的28.67%上升至3月份的33.18%。

从资本投资来看，信托基金投资金融机构和房地产行业的规模持续下滑。投资金融机构的信托资金规模从1月份的2162.92亿元下降到3月份的1773.44亿元。房地产投资信托基金规模从1月份的1862.25亿元下降到3月份的464.68亿元。新设立的融资信托产品规模下降，反映出行业积极遵守监管要求，持续“渠道压力和房地产管控”。与此同时，实体经济尤其是基础产业的资金投入规模大幅上升。一季度，行业投入实体经济的资金规模环比增长19.1%。其中，基础产业投资资金规模环比增长35.03%。

此外，家族信托、员工持股信托等服务信托业务继续发展。

转换加速

过去，房地产业务是信托业务的重点。近年来，随着监管的收紧，房地产信托不断下滑，信托业加速转型。

于之表示，房地产信托的“影子银行”业务模式难以维持，业务转型方兴未艾。2020年，以开发贷款为代表的传统房地产信托业务将萎缩，股权投资、永续债务、资产证券化等可以实现债权表的融资方式是房地产业务转型的主要方向。从细分行业来看，房地产信托的会展业重心开始转移，部分信托公司避开监管部门重点关注的商品房市场，在具有一定特色的房地产细分行业开拓新的业务空间，如旧城改造、长期租赁公寓、老年房地产等。

中国信托业协会副会长、中融信托执行副总裁游宇认为，今年信托业和信托公司的转型升级预计主要体现在以下几个方面：一是进一步完善标准产品信托投资体系，积极探索股票投资。基于债券投资的MOM(经理基金)产品、FOF(基金中基金)产品和现金管理业务；二是积极探索新的投资业务方向，尝试产融结合的新业务模式，重点推进芯片产业、绿色信托、非标招标、供应链金融、私募(PE)投资、国企混改；三是重组传统房地产业务，改变投融资业务体系，坚持“留而不炒”的原则，围绕按需建房、养老地产、长租公寓、旧城改造等政策鼓励商展；四是继续加大对以“委托管理指令服务”为特征的服务信托业务的投入，进一步提高家庭信托、慈善信托、养老信托等新业务比重；五是进一步推进基础设施业务产、融、投一体化联动模式，积极拓展5G产业链、人工智能产业链等新的基础设施业务。