旅游热度不减 机构看好出行链投资机会

1月16日，A股市场三大股指震荡收涨。从市场涌现出的结构性行情看，近期关注热度不减的旅游出行相关板块延续涨势，航空运输、旅游出行等概念板块涨幅居前。

在业内人士看来，元旦假期数据初步验证旅游消费韧性，叠加冰雪游长尾效应提供市场信心，有望带动后续假期旅游市场景气上行，2024年全年，国内游总体需求有望保持稳定且不乏主题性催化；投资方面，适逢2023年度业绩预告期，出行链公司业绩表现及投资机会均值得关注。

旅游市场景气有望上行

无论是现实生活还是A股市场，近期旅游出行都是各方关注的焦点话题。Wind数据显示，继冰雪旅游概念板块之后，1月16日，A股航空运输、旅游出行等相关概念板块“接棒”上涨，截至收盘，华天酒店、九华旅游等个股涨停，天目湖、全聚德等个股跟涨。

A股旅游出行相关概念板块行情扩散背后，是开年哈尔滨带动的旅游消费热潮向全国多地延续。从各地文旅局表现看，河南、山西、吉林等多地旅游管理部门通过花式“翻新”宣传方式，吸引市场关注度和游客，不少景区推出诸如门票减免等优惠性政策。受开年旅游出行升温影响，航空运输等交通数据有望出现显著回暖，反映到A股上，1月16日，包括吉祥航空、春秋航空、南方航空在内的多只航空股迎来上涨。

“元旦数据整体较优、热门景区客流强劲，在一定程度上验证旅游消费需求具有稳健性。展望2024年出行市场，预计国内游在基数效应下增速将回落、回归常态化，但总体需求有望保持稳定，且不乏主题性催化；出入境旅游恢复仍是较明确的趋势，短期看春节假期出境游数据有望超预期。”中信证券消费产业首席分析师姜娅分析。

开源证券分析师初敏表示，明确看好东北文旅流量外溢潜力，元旦假期数据初步验证旅游消费韧性，叠加冰雪游长尾效应提供市场信心，有望带动后续假期旅游市场景气上行。“预计寒假及春节假期将迎新一轮冰雪游高峰，并有望从哈尔滨辐射至东北周边省市，带动冰雪、温泉游相关景区业绩释放；此外，借助东北冰雪游热度，‘小砂糖橘’‘小熊猫’等网络话题热度不断，有望将社媒流量辐射至全国旅游地，以点带面盘活国内旅游大盘。”

业绩高增长确定性强

2023年淄博、天津等“网红城市”关注度激增，哈尔滨凭借冰雪旅游在开年“出圈”，在华西证券社服零售行业首席分析师许光辉看来，当下“网红城市”主要基于接地气的服务和烟火气息，通过社媒传播热度持续发酵，文旅成为拉动地方经济的重要方式，传统景区有望焕发新活力。

结合当前A股市场逐步进入到2023年业绩预告披露期，许光辉认为，出行链板块在2022年低基数以及2023年出行需求集中释放效应下，业绩高增长确定性强，2024年元旦出行需求保持韧性，一季度相关公司高增长有望延续，建议关注出行链投资机会。

中银证券社会服务行业分析师李小民表示，冬季旅游概念凭借其性价比和体验感优势热度不减，建议后续关注出行链公司业绩，重点看好的投资方向包括：后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司；受益于商旅客流复苏以及市占率提高的连锁酒店品牌；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，相关标的也值得关注。