国海证券:白酒行业成长逻辑不变

国海证券1月16日研报指出,2023年以来随着疫情的结束,白酒板块的消费场景恢复,行业的终端动销在逐步改善,尤其是2023年底企业年会,商务宴请等正常进行,在2022年同期低基数下更显弹性。当前离农历春节假期还有近一个月,正处于经销商给酒企回款的密集期,真正的旺季动销要到临近春节才会体现明显。每年春节前给酒企回款是经销商的常规操作,白酒公司也通常会出台营销政策促进经销商打款,因此对于2024年的白酒旺季,更应该关注终端消费环境和消费氛围的变化。从长期来看,白酒行业成长逻辑不变,价位升级和分化仍然是主旋律,稳健经营的公司能够穿越周期。目前板块估值已经回落至近十年低位,市场情绪和对宏观经济的预期有可能会出现扭转。

栏目推荐