红海危机持续发酵 或推动航运价格上涨

12月26日，红海海域又发生两起爆炸，巴以冲突风险外溢带来的紧张局势进一步发酵。目前多家航运公司的运输线路已受到干扰，头部集运公司纷纷宣布停航红海航线，从非洲南段的好望角绕行。这将影响欧线运力超过90%，也使得2024年1月欧线运价翻倍。

苏伊士运河是亚欧集装箱运输和中东-欧洲油气运输的重要航线，其封锁对原油油轮、成品油轮和集装箱船运价的催化较为明显。考虑到国外处于圣诞假期，国内春节也即将来临，旺季催化下航运价格或进一步上涨，而运价的波动性提升有望带来航运企业盈利修复。

短期内红海地区局势发展将成为航运市场的关键影响因素。根据咨询机构克拉克森12月21日发布的报告，进入亚丁湾区域的集装箱船和油轮数量已经分别下降82%和31%。

从集装箱运输来看，船只从好望角绕行，将增加9，000公里的额外航程与6-14天的绕行时间，而中长期船只供给约束明显，这将大幅推升运价。上海航运交易所最新数据也有所验证，截至2023年12月22日，上海集装箱运价指数报收1255点，周环比上涨14.77%，月环比上涨26.36%，较去年同期上涨13.36%，集运价格显著攀升。

从油气运输来看，行业原本处于旺季尾声运价下行，股价近期也回调明显，基本反应了旺季结束后运价回落的预期。原油运输指数BDTI自11月初高点持续下跌40天后，随着事件发酵已连续多日上涨。这将加剧欧洲成品油紧缺的担忧，低库存背景下贸易有望重新活跃从而推动运价上涨。

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