近八成私募乐观看后市均衡布局渐成头部机构共识

近期A股市场震荡加剧，但私募仍在积极布局来年机会。据私募排排网最新调查数据，近八成私募认为，在经济逐步修复、海外流动性预期持续改善的背景下，明年A股有望震荡向上。

私募看多亦做多，截至12月8日，股票策略私募平均仓位连续3周上升，中型机构加仓明显。从投资机会来看，多家百亿级私募认为，经历极致分化行情后，明年市场风格有望回归均衡，价值股和成长股均存在投资机会。

尽管今年以来A股市场跌宕起伏，但诸多私募对后市看法较为积极。私募排排网最新调查数据显示，78.57%的私募认为，当前A股整体估值处于底部区域，经济数据正在逐步修复，美联储加息也进入尾声，影响市场的诸多因素已经开始显现边际改善信号。基于此，2024年权益资产性价比较高，A股有望震荡向上。

多家手握重金的百亿级私募对A股后市态度也相对积极。星石投资分析称，明年的宏观环境对股市会更加友好：一方面，在逆周期政策发力的背景下，国内需求端修复力度将有所强化，企业盈利有望逐季改善；另一方面，12月议息会议上美联储态度“转鸽”意味着美元“虹吸效应”接近尾声，国内权益类资产定价有望实现均值回归。

林园投资创始人林园也表示，一系列活跃资本市场措施安排，会随着时间推移让A股生态结构发生转变，为未来牛市打下更坚实的基础。

私募的乐观预期还体现在其仓位变化上。

据第三方平台统计，截至12月8日，股票私募仓位指数为78.73%，较12月1日提高0.18个百分点。其中，满仓股票私募占比为55.76%，中等仓位股票私募占比为31.59%。

分规模来看，中型私募加仓动作显著。截至12月8日，管理规模在50亿元至100亿元区间的股票私募仓位为76.29%，相比12月1日提升2.58个百分点。

“目前公司旗下老产品仓位大多维持在七成左右，尽管市场担忧情绪仍在升温，但不管从估值层面，还是从基本面、宏观面来看，市场底部特征愈发明显。我们从12月开始逐步加仓，布局一些估值足够便宜的优质标的。”一位中型私募人士透露。

另外，渠道人士提供的私募产品月报显示，截至11月底，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非管理的产品权益仓位处于中高水平。

具体到布局方向，多家头部私募倾向于均衡配置。

星石投资称，近两年中小盘风格表现强势，今年四季度以来微盘股与蓝筹风格的走势更是极致分化。目前申万小盘指数与申万大盘指数的估值比已经达到了近5年来最高水平，近期中小盘股陷入调整，可能意味着市场风格均值回归的开始。随着明年经济和企业盈利逐步修复，市场风格有望回归均衡。

希瓦私募创始人梁宏也表示：“从自下而上的角度来看，高股息标的性价比愈发凸显。目前组合在这方面的配置比例接近50%，而剩余仓位则配置了具备竞争壁垒和持续成长性的板块。”

“中小市值风格经过前期上涨积累了一定风险，与此同时，蓝筹风格回调的时间和幅度均超出了市场预期，未来存在均值回归的机会，预计明年组合将以均衡风格为主。从行业来看，医药、科技等方向值得关注。”沪上一位私募创始人表示。