险资加大对优质不动产投资布局

当前，优质不动产项目依旧是险资实现资产负债匹配的重要选项，险企正加大对这一领域的投资布局。

据上海证券报记者不完全统计，今年以来，平安人寿、泰康人寿、太保寿险、建信人寿、海保人寿等多家险企先后共发布42份关于大额不动产投资的信息披露公告，而2022年全年大额不动产投资的信息披露公告为30余份。

从具体项目来看，险企投资的不动产项目主要涉及商业办公、养老社区、产业园区等，今年累计实际出资金额已经超过100亿元。其中，平安人寿、友邦人寿和泰康人寿实际出资金额居前。

对于具有长期性特征的险资而言，商业办公、产业园区等收租型物业能带来长期稳定的现金流。中国平安首席投资官邓斌此前接受记者专访时表示，投资不动产不仅能通过收租获得稳定的现金流，还能随经济发展享受资产升值的红利。“我们会继续保持对不动产的健康配置比例，在‘募投管退’的所有投资环节做好风险管理、敞口集中度管理、风险预警和风险监测。”

公募REITs也是险资投资不动产的重要渠道。Choice数据显示，在募资规模近千亿元的公募REITs市场，仅险资通过战略配售和网下配售认购的总额就超过百亿元。

中泰证券策略分析师张文宇对记者表示，经过近年的持续调整，我国不动产市场的整体估值水平已经处于相对合理的区间，商业不动产项目的长期收租属性也可以较好地和险资的长久期投资需求相匹配，当下投资具有较好的性价比。此外，在盘活存量资产、加大对房地产业支持的政策引导下，险企也有着较高的积极性。

而在养老社区投资方面，近年来各大险企深耕“保险+养老”发展模式，尤其是头部险企通过重资产投入打造以CCRC为代表的养老社区，为消费者提供更加舒适的养老服务，提升险企的核心竞争力。据记者不完全统计，今年以来，仅中国平安、中国太保、中国太平和泰康保险四家保险公司就有超10个养老社区已经或者即将开业，保险公司正在加速布局养老社区。

当前，各大险企在不动产领域的投资比例并不高，未来仍有进一步提升的空间。一家保险公司相关负责人告诉记者，如何做好资产与负债的匹配管理是各家险企当前最关注的问题，而在利率持续下行、优质资产难寻的环境中，险企有意将资金投入收益稳定、久期较长的项目中。

“配置不动产有助于实现资产负债的有效匹配，对冲资本市场的波动和通胀，助力险资持续穿越周期。”上述负责人说，在政策支持和引导下，我国不动产市场有望走出低迷期，以收租为主并且能和保险主业相匹配的不动产项目将继续受到险资青睐，未来会继续加大在这一领域的投资力度，特别是一线城市核心区域的优质不动产项目。