业绩“扭亏为盈” 百亿级私募高仓位备战来年

11月A股市场小幅反弹，百亿级私募整体业绩随之修复。私募排排网最新统计数据显示，截至11月底，百亿级私募“扭亏为盈”，今年以来平均收益率接近2%，正收益占比超六成。与此同时，百亿级私募对于后市的预期正逐步转暖，多位知名百亿级私募创始人积极唱多；截至12月初，百亿级私募整体仓位已连续两周小幅提升。

百亿级私募业绩回暖

私募排排网最新统计数据显示，截至11月底，有业绩记录的87家百亿级私募今年以来的平均收益率为1.83%，其中55家实现正收益，占比为63.22%。具体来看，在实现正收益的百亿级私募中，32家机构前11个月收益率超5%，其中11家百亿级私募同期收益率超10%。

而在今年前10月，百亿级私募今年以来平均收益为负，回撤幅度为0.05%，正收益占比仅为47.62%。

不仅是百亿级私募，11月股票策略私募整体业绩也实现“扭亏为盈”。据统计，截至11月底，有业绩记录的9453只股票策略私募基金今年以来平均收益为0.19%，正收益占比为46.98%。而在今年前10个月，股票策略私募基金收益为负数。

“随着11月各种积极信号不断释放，A股市场信心逐步修复，整体表现也企稳反弹。因此，股票策略私募业绩有所提振，尤其是平均仓位更高的百亿级私募。”沪上一位私募研究员表示。

仓位连续两周回升

业绩回暖的百亿级私募，近期在仓位上逐渐显露进攻态势。

第三方平台数据显示，截至12月1日，百亿级私募仓位指数为74.62%，相较11月24日上升0.71个百分点，连续两周保持上升态势。其中，满仓百亿级私募占比为38.59%，中等仓位百亿级私募占比为50.18%。相比11月24日，越来越多的百亿级私募倾向于满仓操作。

另外，近期多家知名百亿级私募积极唱多。近日，林园投资创始人林园公开表示，在政策面持续释放积极信号、市场整体估值处于底部区域的背景下，权益资产蕴藏较大机会，当前是较好的入场时机。

半夏投资创始人李蓓也公开表示，股票市场存在一个普遍规律，即牛市并非一定出现在经济高增长阶段，而往往会在资金成本下行后显现。后续随着经济逐步修复，年底或明年初PSL资金到位，房地产行业出清基本完成，明年上半年市场情绪有望逐步修复，权益资产或将随之开启上行之路。

积极布局明年结构性机会

基于对年末和明年市场的积极预期，诸多机构正在寻找和布局结构性机会。

玄元投资相关人士透露，目前积极关注三方面机会：一是更具性价比的消费品。依托中国完备的制造产业链，部分消费品的价格分层和渠道变革加速进行，更具性价比的平替餐饮和护肤品正在快速扩张，催生了一定投资机会。二是AI应用。大模型、算力等快速迭代升级下，AI应用明年有望爆发式增长，硬件端可以参与国外产业链配套，在海外能够利用先进算力推出AI产品的国内公司值得关注。三是充分竞争的制造业出海机会。重点关注已经历充分竞争、市占率突破80%，进而出海扩张市场份额的制造业企业。

沪上一位中型私募创始人坦言：“近期海外流动性、国内经济等方面均出现积极信号，明年有望成为A股市场转折之年。在此背景下，公司正在积极调研寻找投资机会。目前来看，稀缺的矿产资源、技术壁垒高的科技与制造、有专利或法规保护的医药等领域，均存在优质投资标的。”