权益配置意愿渐强 险资看好三大主线

中国人寿和新华保险近日宣布共同设立规模500亿元的私募基金,引发市场对险资投资动向的关注。上海证券报记者12月4日从多家保险资管公司获悉,从历史数据和国际市场比较来看,目前A股整体估值水平与其他市场相比均展现出较高的配置性价比,险资配置权益意愿正逐渐增强。

在生命资产权益投资相关负责人看来,A股市场整体的强弱表现并不会影响优质企业的成长及相关投资机会,部分新兴产业、优质企业的发展前景和投资机会依然可观。未来公司将逐渐加大对低估值、高股息板块的配置。

泰康资产表示,估值方面,权益资产在大类资产配置中具备相对的性价比优势;政策方面,资本市场呵护市场的决心仍然较为坚决,对股市影响偏正面。整体来看,对后市持中性偏乐观观点,将积极把握受益于经济复苏和政策转向的行业机会。

今年以来,随着保险业资金运用余额快速增长,权益类投资占比小幅下降,也为后续险资加仓权益资产腾出了空间。国家金融监督管理总局发布的最新数据显示,截至2023年10月末,保险业资金运用余额约27.05万亿元,较年初增长约7.98%。其中,股票和证券投资基金约3.38万亿元,占比约12.5%,较年初下降0.2个百分点。

信达证券认为,险资追求长期收益的特性契合长期股权投资具有长期性、与传统投资资产相关性较弱等特点,在利率中枢下行的背景下,强化权益市场投研能力,适度增配股票、证券投资基金等权益资产,有助于险企拉长资产久期,更好地进行资产负债匹配。

近期,国内外宏观环境变化也正传递出积极信号,市场乐观情绪不断累积,有利于增强险资入市积极性。

中泰证券策略分析师张文宇接受上海证券报记者采访表示,市场乐观预期正在累积。此外,稳增长、活跃资本市场等方面政策力度值得期待。“在经历短期回调后,市场有望再次进入结构性行情阶段,本轮超跌反弹行情在级别、时间、空间上有望进一步拓展,投资者应该积极把握机会。”张文宇表示。

上海一家大型保险资管公司权益投资经理也认为,无论是内外部宏观基本面,还是微观资金面,近期都出现了比较明确的好转信号,前期压制市场的核心矛盾正在边际缓和,预计年底指数层面维持超跌反弹行情的概率较大。

险资主要看好哪些投资机会?生命资产权益投资相关负责人说:“我们继续看好三条主线的投资机会:一是低估值、高股息的稳定经营公司;二是新技术、新产业、新材料等充满‘想象力’的朝阳产业,比如AI、智能驾驶、卫星通信、氢能源等;三是优质成长公司,受益于产业变迁、市场规模放量的企业,包括但不限于进口替代和出口放量等领域。”

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