销售服务费“跳水价”频现 倒逼基金代销机构转型

近期，多只固收类公募基金销售服务费跌破1折，德邦锐兴债券E、华润元大稳健债券C等产品的销售服务费甚至出现0.1折的“跳水价”。部分固收类产品因销售服务费折扣而吸金显著。

业内人士认为，今年权益市场相对较弱，零售端固收类产品整体销售势头较好。由于销售服务费每日计提入净值，所以销售服务费打折有利于提高投资者收益，直接让利给持有人，增强产品在客户端的竞争力。同时，也在倒逼销售机构从“渠道为王”向“买方投顾”转型。

销售服务费跌破1折

Wind数据显示，截至11月14日，今年下半年以来已宣布参与基金销售服务费优惠活动的货币市场型基金、债券型基金等固收类产品数量突破40只，销售服务费率的平均折扣低至约1.4折。其中，德邦锐兴债券E、华润元大稳健债券C等产品的销售服务费率以0.1折的优惠力度拔得头筹。

公告显示，8月7日至次年7月31日，德邦锐兴债券E的销售服务费年费率由0.25%降至0.0025%；9月5日至9月15日，华润元大稳健债券C的销售服务费年费率由0.10%降至0.001%。随着销售服务费大幅让利，德邦锐兴债券E在三季度获得4374.09万份的净申购，该基金份额数量也实现翻倍。

有利于增强产品竞争力

中国证券报记者采访业内人士了解到，公募基金的销售服务费大多是C类份额收取，并且销售服务费大部分都会给代销渠道，这也是代销渠道的重要收入之一。虽然销售服务费率是由基金公司和代销机构双方协商得出，但主要话语权还是在渠道端。

“虽然代销渠道端可能会因为费率折扣的问题和基金公司讨价还价，但如果代销渠道足够强势，一旦价格基准定了下来，那么该渠道上线的基金产品都会按照这个价格来。”猫头鹰基金研究院渠道相关人士说。

此外，上海某公募渠道人士提及，特别是更加重视保有量的部分线上渠道，主要就是通过销售服务费来驱动，所以在大部分情况下，三方机构对于销售服务费的折扣会比较敏感。但由于互联网渠道的边际成本较低，所以它们在销售服务费折扣上的表现相对比较开放。

至于为何近期销售服务费折扣集中出现在固收类产品上，该渠道人士表示，今年权益市场相对较弱，零售固收类产品整体销售势头较好，业绩竞争也比较激烈。

“销售服务费是每日计提入净值的，所以销售服务费打折有利于提高投资者收益，直接让利给持有人，增强产品在客户端的竞争力。”该渠道人士表示，对于基金公司而言，还有业绩提升的品牌效应。

向买方投顾转型

“基金代销在银行和券商收入中占比较小，所以预计影响程度最大的是第三方渠道。由于费改是针对全行业制定统一标准，为维持行业可持续发展，行业盈亏平衡是降费的极限。目前投顾服务还是以线下为主，以20%作为行业平均利润率假设，我们预计20%左右的渠道费率降费幅度上限相对合理。”中信证券研报表示。

基金销售服务费频繁打折，盈米基金研究员王太阳认为，其实是在倒逼销售机构从“渠道为王”向“买方投顾”转型。当机构从资管和交易中赚取的利润越来越少时，就会倒逼机构更加关注客户的账户收益和体验，用买方思维帮助客户进行资产配置。