出口回落进口大幅改善 预计年底出口同比回正—10月进
海关总署11月7日公布数据显示，今年10月以美元计价的中国出口同比下降6.4%，预期降3.1%，前值降6.2%；进口上升3%，预期降4.3%，前值降6.3%；贸易顺差565.3亿美元。
近期我国出口表现波动较大，呈现出8月符合季节性、9月大幅强于季节性、10月再度弱于季节性的特征，单月的大幅波动可能受到今年中秋国庆假期较长、节前企业提前备货抢出口的影响，造成了出口节奏上的错位。
从外需表现来看，欧美制造业PMI在低位企稳后并没有出现趋势性回升，美国10月制造业PMI意外下滑至46.7，欧元区10月制造业PMI也继续下滑至43.1，均为近三个月新低，仍处于低位震荡。不过周边的越南、韩国出口增速于9月、10月先后转正，而平滑9、10月的数据来看我国出口表现仍然偏弱。除了假期错位的因素之外，越南、韩国出口增速的回升主要由消费电子链条带动，与之对应，我国出口品类中手机和汽车表现较强，但我国出口品类更丰富，在海外商品需求疲弱、补库周期尚未开启的背景下，结构性的拉动难以带动整体增速的反弹。