在管产品近3年投资回报超41% 中欧基金蓝小康发表最新观点

2023年投资已进入第四季度，前三季度市场分化明显，跌宕起伏。中欧基金价值策略组负责人、中欧红利优享基金经理蓝小康近日发表投资观点，他认为展望未来，随着国民经济持续恢复、总体回升向好，A股市场具有广阔的发展前景。与此同时，受政策面的积极信号以及基本面数据的再次转好、产业结构优化以及消费升级，A股市场将迎来更多的投资机会。

具体来看，蓝小康指出，7月会议召开，决策层把活跃资本市场放在重要位置，且相关部门在各项具体工作上做出了迅速响应。经济基本面上，固定资产投资增速、工业增加值等指数转头向上，宏观经济企稳态势明确。资本市场层面，无论是印花税的下调，还是减持、分红等政策的修订，都将有利于资本市场长期发展。

据了解，蓝小康具有11年证券从业经验和6年公募基金管理经验，在管产品不追求单一年度的极致业绩，而是拉长时间给投资者更好的投资体验。以其管理的中欧红利优享为例，截至三季度末，该基金今年以来录得6.29%的收益率，而沪深300指数和万得偏股混合型基金指数分别下跌4.70%和9.52%。拉长时间看，2023年基金半年报显示，该基金过去三年收益率为55.47%，超业绩比较基准53.27%。

投资组合超额收益好则主要得益于蓝小康“价值平衡”的投资风格。他提到，在投资中自己兼顾价值和成长，避开市场的概念炒作和热点轮动，并在此基础上建立起“自上而下”的宏观分析和“自下而上”的基本面分析相结合的投资框架，以此捕捉市场中的投资机会。蓝小康指出，“自上而下”是在宏观经济不同产业的繁荣与衰退周期中选择不同资产、把握价值回归和尚未充分定价的投资机会。而“自下而上”则是从公司基本面到公司估值层面挖掘低估值和高质量的个股。他还强调要把投资当成是投资企业，而不是投资股票。

对于未来市场，蓝小康将重点关注一带一路、上游资源品、高股息资产的投资机会。具体到行业上，随着房地产、地方债的风险下降，相关传统低估值行业，如石油、煤炭、建筑、工程机械与重卡等行业的潜在投资回报或将更为可观。长期来看，现在是布局这些行业优质公司的较好机会。而对于投资标的的选择，他则更注重公司的盈利能力是否可持续提升、未来的三五年的趋势是否向上以及该企业的杠杆率、质押率等指标。

数据来源：今年前三年季度收益率经托管行复核，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧红利优享灵活配置混合A的成立以来涨跌幅64.02%， 同期业绩比较基准0.53%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为-21.66%/-14.89%，43.27%/17.48%，25.77%/7.24%，27.63%/7.58%，-10.2%/-12%。历任基金经理：蓝小康20180420-管理至今，曹名长20180419-20210210，卢博森20180419-20200529。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。