港股盘面有改善迹象 巴以冲突刺激避险情绪

10月9日，港股大盘继续窄盘波幅，但是A股复市也增强了港股的承接力。恒生指数自8月23日以来首次连续两天上涨，盘面格局有改善迹象。恒生指数全日微升33点或0.2%，收报17,519点。恒生科指微升0.1%，收报3,820点。

大市成交金额有468.7亿港元，虽然是2007年3月21日以来最低，但考虑到实际交易时间仅2小时，这样的成交金额已不算少。

南北向资金继续出现分歧，南下港股通全日净流入20.43亿港元，北向陆股通则大幅净流出74.6亿元人民币。

在强美元及高利率的约束下，港股很难吸引增量资金流入。不过，9月以来公布的一系列数据显示中国经济可能在低位企稳中。如果本周公布的M1增速及CPI出现回升，这将进一步提振基本面改善的憧憬，届时或利好有色金属股份。

此外，香港特区政府的股票市场流动性专责小组很快将向政府提交报告，而预计10月的施政报告可能会针对香港房地产及金融市场有更多的着墨。

预期在10月底或11月举行的中央会议可能有更多针对中国经济的改革或政策的定调，政策面的预期可能会支持港股的反弹。

根据盈利收益率差模型，我们预计恒生指数短期合理的交易区间在16,800至18,500点。我们继续看多：

1)高息高现金流的标的，包括能源、电讯、H股折价率较高的国有内银及公用事业；2) 关注盈利预测在上修但估值下行的生物医药、食品饮料、互联网、旅游、博彩；3) 海外收入占比较高的出口、消费、制造或国际银行。 

中东巴以冲突刺激了避险情绪，推动油金价格上升。

盘面上，能源及材料板块升幅较为明显。兖矿能源(1171 HK)、中国神华(1088 HK)、中海油(883 HK)、中石油(857 HK)分别升6.2%、2.6%、2.3%及2.0%；黄金相关的招金(1818 HK)、紫金(2899 HK)、山东黄金(1787 HK)、中国黄金(2099 HK)分别升4.7%、3.7%、3.5%及3.2%。

生物医药股的投资气氛继续好转，相关股份近两个月的股价偏强，也跑赢大盘。信达生物(1801 HK)、君实生物(1877 HK)、赛生药业(6600 HK)分别升4.9%、5.0%及4.9%。

获大股东高溢价提私有化的海通国际(665 HK)股价大涨97.2%，同业国泰君安国际(1788 HK)及申万宏源香港(218 HK)分别升12.1%及9.1%。