建筑板块：“一带一路”、国企改革与稳增长驱动估值修复

26日，外交部发言人在例行记者会上表示，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛筹备工作正持续推进。截至目前，已有来自130多个国家的代表确认与会，还有很多国际组织代表确认参会。亚洲基础设施投资银行也于同日宣布，批准萨尔瓦多、所罗门群岛、坦桑尼亚加入该行的申请。至此，亚投行成员数量增至109个。

近期风险偏好下降导致建筑板块回调，当前市场对“一带一路”相关板块预期处于较低位置，但实际上今年国内企业努力开拓中东、东南亚、非洲、俄罗斯等非欧美市场的大趋势并未改变，建筑公司国际业务订单和利润率的恢复已在中报得到验证，当前位置我们对“一带一路”相关国际工程公司并不悲观，看好有订单、业绩支撑，估值合理的标的。

从基本面来看，建筑板块相关公司通过“一带一路”打开市场空间和“国企改革”提升经营质量，两个中长期核心逻辑仍在，且短期稳增长诉求增强，随着专项债的加速发行和地方政府化债方案的推出，基建资金有望进一步改善。当前建筑央国企低估值、低持仓、预期差较大的特点依然存在，有望走出有基本面支持、有主题催化的估值修复行情。

考虑到中央定调要“精心办好第三届‘一带一路’国际合作高峰论坛”，论坛将于10月举办，预计相关企业密集释放订单及投资项目。我们看好国企改革、“一带一路”叠加稳增长政策驱动建筑板块估值修复，且未来1-2个月“一带一路”主题有望对相关板块形成催化。

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