中小基金公司争相入局 ETF赛道越来越“卷”

2023-09-26 17:23

业内人士建议，中小基金公司要扬长避短，打造差异化优势，形成核心竞争力，同时提高交易和管理水平，降低产品跟踪误差，为投资者提供更好的持有体验，吸引中长期资金配置

近年来，ETF市场高速发展。在这过程中，不仅头部基金公司积极布局，不断拓展产品线，而且中小基金公司也陆续加入竞争行列。今年以来，鹏扬、西藏东财、兴银等中小基金公司均成立了ETF产品。海富通、永赢、平安等公司近日申报了新的ETF产品。据统计，目前约有20家中小基金公司布局ETF业务。

面对马太效应显著的行业竞争格局，中小基金公司如何在ETF赛道闯出一片天地？业内人士建议，中小基金公司要扬长避短，打造差异化优势，形成核心竞争力，同时提高交易和管理水平，降低产品跟踪误差，为投资者提供更好的持有体验，吸引中长期资金配置。

中小基金公司积极申报ETF产品

近年来，在ETF细分赛道出现了许多中小基金公司的身影。以鹏扬基金为例，该公司在今年5月、6月和8月各成立了一只ETF，分别是鹏扬中债-30年期国债ETF、鹏扬国证财富管理ETF和鹏扬中证国有企业红利。该公司在去年和前年还成立了鹏扬中证科创创业50ETF、鹏扬中证数字经济主题ETF和鹏扬中证500质量成长ETF等产品。

此外，西藏东财基金在今年4月成立了西藏东财中证沪港深创新药产业ETF，兴银基金在今年1月成立了兴银中证港股通科技ETF。

8月底监管部门提出“放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率”以来，基金公司开启了新一轮ETF布局。9月以来，多家基金公司递交了黄金产业主题ETF产品申请注册材料。其中，除了华夏基金、工银瑞信基金、国泰基金等头部公司，还有永赢基金、平安基金等中小基金公司。此外，海富通基金和平安基金还分别于9月4日和9月7日申报了中证汽车零部件ETF。

据Choice统计，目前布局ETF的中小基金公司约有20家，包括西藏东财基金、方正富邦基金、弘毅远方基金等小型公募基金，以及永赢基金、民生加银基金、中金基金、海富通基金、前海开源基金、鹏扬基金等偏中型公募基金。

布局空间与资源约束并存

沪上某第三方基金分析师表示，ETF市场仍处于快速发展阶段，并得到了政策的大力支持。8月10日，沪深交易所发布《指数基金开发指引》修订通知，将非宽基股票指数产品开发所需的指数发布时间由6个月缩短为3个月。这一规则的调整有利于提升ETF等指数基金产品的开发效率，促进市场创新。因此，对于中小基金公司来说，ETF市场仍存在很大的布局空间。

上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平分析称，近年来ETF市场发展较快，行业规模占整个公募基金的比例逐渐提升，尤其是今年以来主动权益类基金表现较弱，使得ETF市场规模的增加更加明显。

“ETF市场的快速发展吸引中小基金公司积极参与，想分一杯羹。这一方面有利于推动ETF产品供给和市场繁荣，另一方面也应看到，当前ETF市场集中度很高，马太效应显著，中小基金公司面临较大的困难和压力，这需要中小基金公司保持战略定力，不断进行创新。”孙桂平称。

布局ETF产品要耗费较多的资源，这也是中小基金公司面临的一大挑战。格上财富金樟投资研究员王祎表示，发力ETF是应对市场发展趋势所作出的选择，但是资源投入受到约束也是客观存在的问题。同时，在降费的大背景下，中小基金公司在收入与支出上需要找到新的平衡点。

“设立ETF产品需要在系统建设、产品销售、运营交易等方面投入一定的资源，这会让一些规模较小的基金公司面临较大的压力。但与此同时，ETF以被动指数产品为主，采用跟踪复制指数的被动投资策略，与主观产品相比，较少占用投研资源，这也为中小基金公司提供了扬长避短、弯道超车的机会。因此，中小基金公司应发挥自身优势，在产品布局上下功夫。”沪上某指数基金经理称。

扬长避短打造差异化优势

在马太效应显著的ETF赛道，中小基金公司如何突出重围，闯出一片天地？

“中小基金公司要扬长避短，打造差异化优势，形成自身的核心竞争力。同时加强与销售渠道方的合作，提高品牌曝光度，并对营销工作有一个长期的规划和部署，稳步提升管理规模。”排排网财富管理合伙人姚旭升称。

沪上第三方基金分析人士表示，目前，常见的宽基、行业指数都有了规模较大的头部产品。为此，中小基金公司在发行、运营ETF产品时要从两个方面发力：首先，从市场需求出发，注重差异化、创新化，为投资者提供更多的优质标的。比如，在宽基方面，优先考虑与当前市场形成互补的产品；在主题方面，筛选具有长期持有价值的主题，丰富可选标的；同时也可积极关注海外市场，为大类资产配置提供更多选择。其次，在运营方面，在降低费率的同时，提高交易和管理水平，降低产品跟踪误差，努力实现跟踪复制指数的策略目标，为投资者提供更好的持有体验，吸引中长期资金配置。

孙桂平则建议，除了发行更多创新型ETF，避开传统ETF赛道的激烈竞争，中小基金公司还应积极拓宽ETF业务模式，比如和券商在ETF产品的销售、交易、做市、托管、两融、衍生品、财富管理，以及投资者教育等多个方面展开深入合作。