港股再度下行背后 美债收益率上升挤压流动性及估值

9月25日，港股大盘再度下行，市场各板块普跌。恒生指数全日下跌328点或1.8%，收报17,729点。恒生科指下跌2.7%，收报3,882点。大市成交金额仅743多亿港元，港股通净流入60.3亿港元，以流入指数ETF为主。

尽管中国8月各项经济数据普遍优于市场预期，信贷脉冲指数也开始反弹，指向经济下行压力开始纾缓，但是9月30大中城市商品房销售的高频数据显示地产需求仍然较弱，拖累经济回升的力度，继续影响市场的投资情绪。

此外，美国短期经济增长仍然稳健，较高的消费增速、较低的失业率、下行速度较缓慢的通胀也给予美联储继续加息及维持高利率的底气。市场也逐渐接受利率Higher for Longer的现实，美国10年期国债收益率月初至今累计上升34个基点，再度对港股的流动性及估值带来挤压，资金流出压力加大。海外美股的调整压力增加，也增加港股的压力。

盘面上，港股主板下跌股份多达1,055家。生物医药及航运出口股是少数上涨的板块。

月初以来波罗的海干散货指数累计上升近46%，原油运价指数也持续上行，刺激中远海能(1138 HK)、中远海运港口(1199 HK)、东方海外(316 HK)分别上升2.7%、2.5%及1.7%。

9月以来，医药领域的学术会议陆续恢复，投资情绪有所回暖，信达生物(1801 HK)、联邦制药(3933 K)、康龙化成(3759 HK)等分别升4.1%、3.7%及2.8%。