当红利策略遇上“中特估”，这次有什么不一样?

当下权益市场的震荡格局让很多投资者无所适从。在赚钱效应不佳的市场中，回归投资本源的声音逐渐增强，越来越多的资金开始追求低估值高分红的投资品种，红利策略悄然走红。

与市场上很多红利被动产品不同，中信保诚深度价值混合LOF、中信保诚弘远混合的基金经理吴一静表示将通过关注央国企经营层面的积极变化，专注于寻找经营稳定、自由现金流充沛、高分红比例的公司，打造具备主动选股优势的红利策略产品。

红利策略为何逆势“走红”

所谓红利策略，是指投资于那些分红稳定、股息率较高的个股力争获取收益的策略。著名投资大师格雷厄姆在《证券分析》中特别指出：“分红回报是公司成长中最可靠的部分”。长期稳定的高分红是上市公司财务质量出色和经营状况稳定的信号，充足的流动资金是上市公司高分红的底气所在。一个拥有持续高分红的企业尽管单看分红收益并不会高到诱人，但是胜在相对稳定。

而高股息组合则具有低估值、大市值等特征，低估值作为投资决策经典的安全边际之一，一些低估值板块中的佼佼者由于企业经营情况较优，往往也慷慨分红回馈全体股东，进而表现出高股息的特征，有助于在全球各大市场实现更高的收益和夏普比率。

在当前市场震荡，投资者将眼光转向避险资产的情况下，估值较低、股息率较高的价值股开始进入大家的视野。而红利指数的样本股大多包含高股息且分红稳定的蓝筹股，恰巧可以满足部分资金的投资需求。

同时，在“稳增长”的大背景下，公用事业、银行、交通运输、石油石化等传统价值股在基本面和情绪面皆有望迎来较大的边际改善。

不徐不快 红利指数长期跑赢市场

以中证央企红利全收益指数、中证红利全收益指数为例，从长期历史表现来看，其对于沪深300指数均具备有效的超额收益。