存量房贷利率下调实施在即 9月贷款市场报价利率维持不变

9月贷款市场报价利率两个期限报价维持不变。

9月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%,均与上月持平。

LPR“按兵不动”符合市场预期。一方面,本月中期借贷便利利率“锚”并未变化,意味着LPR的报价基础不变;另一方面,尽管日前全面降准落地,有助于缓释银行的息差压力,但尚不足以带动LPR下行。展望未来,分析人士判断,LPR年内仍有“降息”空间,幅度可能为5个到10个基点。

近期,货币政策加大逆周期调节力度:9月15日全面降准落地,释放超5000亿元中长期资金;同日,MLF增量续作,利率维持2.5%不变。

民生银行首席经济学家温彬表示,降准可能不足以带动LPR下行,短期内继续引导LPR下降的空间也相对有限:一方面,降准给金融机构每年降低的资金成本约为44亿元至49亿元,尽管有助于缓和银行息差压力,但可能不足以带动LPR下调;另一方面,考虑到今年以来已完成两次降准、两次降息,叠加存量房贷利率下调实施在即,对企业端和居民端让利较充分,后续银行继续推动LPR下行的动力有限。

“当前银行缺乏下调LPR报价加点的动力。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,一方面,受信贷投放力度显著加大、专项债发行正经历年内高峰等因素影响,9月以来市场利率大幅上行,意味着银行资金成本较前期上升,直接削弱报价行下调LPR报价加点的动力;另一方面,当前银行正在下调存量房贷利率,不可避免地会对银行利息收入造成影响。当前银行净息差正处于有记录以来的最低水平。

存量房贷利率调整进入倒计时。多家银行已发布公告,对于参考贷款市场报价利率定价的存量浮动利率首套房贷款,将于9月25日主动批量调整利率,整个过程不需要借款人操作。中国人民银行货币政策司司长邹澜昨日表示,预计超过九成符合条件的借款人可在第一时间充分享受政策红利。

招联首席研究员董希淼认为,调整存量首套房贷款利率对居民利息支出的“减负”效果,远大于5年期以上LPR一次常规的下降。在这种情况下,暂时保持5年期以上LPR不变,有助于缓和银行息差压力,推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。

除了下调存量房贷利率,金融管理部门还调整了最低首付比例政策下限、二套房贷款利率政策下限。王青认为,这意味着从稳楼市角度出发,9月单独下调5年期以上LPR报价的必要性下降。而且,LPR在6月和8月刚刚进行了两轮下调,当前的重点是银行要在实际贷款投放过程中有效跟进此前两轮LPR下调,切实降低实体经济融资成本,同时保持净息差基本稳定。

中金公司判断,LPR年内仍有“降息”空间,幅度为5到10个基点。董希淼表示,从8月金融数据看,当月住户中长期贷款同比少增1056亿元。从国家统计局发布的8月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况看,房地产市场仍然较为低迷。董希淼预计未来将继续有序降低政策利率,引导LPR尤其是5年期以上LPR继续下行,进一步减轻居民消费住房负担,降低企业中长期信贷成本。预计四季度LPR可能小幅下行5到10个基点。

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