医药反腐进展如何？聚焦“关键少数”利好板块情绪

继7月下旬全国医药领域腐败问题集中整治工作全面铺开，这场反腐风暴明确指向医药领域生产、供应、销售、使用、报销等重点环节和“关键少数”。这场反腐风暴现在进展如何，对医药板块还有哪些影响呢？

从反腐进度看，各地已基本到达自查自纠的尾声，下一阶段将进入反腐重头戏—“关键少数”的案件侦办。反腐工作将重点针对“关键少数”和“关键岗位”，同时对一刀切式停办、延办学术会议，广泛清退一线医务人员讲课费予以纠偏。短期看，各地正常的学术会议有望逐步恢复。进一步明确聚焦少数，也有利于减轻广大基层医生不必要的担忧，医生的诊疗积极性也在边际恢复，对于医药板块情绪上偏利好。

另一方面，反腐并未结束，后续还要做好案例警示教育和规章制度建设。药品推广模式及医生处方习惯也大概率不会回到反腐前的状态，学术会议和药品推广会越来越合规。预计不管短期还是长期，行业都不会回到之前的粗放发展状态，院内拜访、讲课费都会更加规范，也会逐步从制度和技术上来规范行业发展。

医疗反腐背景下，短期来看医疗诊疗量产生一定程度的下滑，如手术量8月环比7月大致下滑10%。尽管行业整体承压，但医疗行业刚需不会减少，长期来看对药企收入尤其是利润端的影响有限，合法经营的相关药企以及医疗设备器械企业将具备更高的业绩确定性，优质龙头的竞争优势更加能够充分显现。

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