板块配置性价比凸显 工银中证稀有金属主题ETF发起式联接

当前，稀有金属板块配置性价比逐步凸显。以中证稀有金属主题指数为例，Wind数据显示，截至8月31日，该指数市盈率、市净率、市销率分别为11.92倍、2.5倍、1.43倍，分别处于指数自基日以来6.33%、0.79%、0.25%分位，均显著低于历史大部分时间。为了给场外投资者提供一键布局稀有金属产业的便捷工具，工银瑞信中证稀有金属主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金即将于9月7日起正式发行。

据悉，工银中证稀有金属主题ETF发起式联接主要通过投资稀有金属ETF基金，来跟踪标的指数中证稀有金属主题指数，旨在反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。其中，该基金投资于稀有金属ETF的比例不低于基金资产净值的90%。该基金拟任基金经理史宝珖，具有8年证券从业经验、2年投资管理经验，在管产品包括线上消费ETF、半导体龙头ETF、工银沪港深互联网ETF发起式联接、高股息ETF港股等9只基金。

中证稀有金属主题指数在编制中，选取不超过50只归属于稀有金属行业的上市公司股票作为成份股，以反映沪深两市潜力大、运营能力较强且兼具成长特性的稀有金属上市公司的整体表现。该指数权重分配合理，成份股涵盖锂、稀土及磁类材料、其他稀有金属等细分领域及相关产业链。Wind数据显示，截至8月31日，锂、稀土及磁类材料、其他稀有金属占比相对较高，权重合计达56.7%。

收益方面，中证稀有金属主题指数具有高收益、高波动的特征。Wind数据显示，截至8月31日，该指数近三年年化收益率为10.55%，年化波动率为38.85%，沪深300、中证500、中证800及细分有色、稀土产业的同期年化收益率分别为-8.10%、-5.02%、-7.40%、6.61%、6.85%，同期年化波动率分别为17.07%、16.60%、16.42%、32.53%、32.45%。

稀有金属作为支撑战略性新兴产业发展的重要功能材料，随着全球新技术革命和产业变革浪潮不断推进，其重要性也在不断提升。反映到稀有金属板块上市公司业绩上，是其盈利能力持续增长。Wind数据统计显示，2022年中证稀有金属主题指数主营业务收入达到8549.29亿元，同比增长35.23%；归母净利润达到1278.61亿元，相较2020年、2021年增速分别为208.96%、155.16%。

展望后市，工银瑞信基金认为：“全球电动化浪潮已势不可挡，产业依然保持高速增长，行业格局在激烈竞争中进一步优化，金属价格经历波折后逐步回归合理水平。二季度以来，国内经济动能较弱，市场对新一轮稳增长政策出台的预期较为强烈，有望提振有色金属行业景气度。”