今年以来登记超2200亿元 险资版ABS延续火热

近日，中保保险资产登记交易系统有限公司披露多条资产支持计划即险资版ABS登记情况。今年以来，险资资产支持计划登记规模已超2200亿元。业内人士预计，今年登记规模有望超越去年，续创历史新高。

业内人士表示，此类另类投资方式能盘活存量资产、助推经济结构和金融市场转型发展，帮助降低企业融资成本、调整负债结构，同时帮助险资优化投资结构、丰富收益来源。

登记发行火热

中保登作为险资资产支持计划登记平台，日前披露了多条新增资产支持计划。据不完全统计，下半年以来，国寿投资、工银安盛资管、民生通惠资产、大家资产、百年资管、泰康资产等多家险资机构共登记资产支持计划10余只，总规模约700亿元。中国证券报记者统计发现，今年以来，险资资产支持计划共登记40只，规模已超2200亿元，保持了去年的强劲态势。

自2019年中保登上线资产支持计划注册系统以来，资产支持计划设立规模迅速发展。2019年至2022年期间，在中保登注册/登记的资产支持计划产品数量分别为8只、24只、37只、65只，注册/登记规模分别为115亿元、713亿元、1562亿元、3045亿元。

资产支持计划即险资版ABS，是保险资管机构等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务活动。一般而言，受托人会在产品取得登记编码一年内完成首期产品发行，末期产品发行距首期产品发行时间不超过一年，累计发行规模不超过登记规模，各期产品设立之日起10个工作日内向中保登公司提交设立报告。

据业内人士分析，资产支持计划的数量和规模近年来呈现大幅增长趋势，与简政放权、创新监管的配套政策支持密不可分。在政策端持续发力背景下，资产支持计划的发展逐渐驶入快车道。2019年6月，银保监会发文确立资产支持计划实行“初次申报核准、后续产品注册”制度；2021年9月，银保监会发文明确资产支持计划实行“初次申报核准、后续登记制度”，将注册制变为登记制。分析人士认为，相关举措大大提高了发行效率，推动了资产支持计划的发展。

资产类型不断丰富

资产支持计划的基础资产主要涉及债权、收益权及权益类三类资产。目前，资产支持计划的基础资产类型多样，不断发展创新。

人保资本相关人士介绍，公司持续发力多品种资产支持计划的创新及开发，今年设立了供应链资产支持计划、租赁资产支持计划等。今年上半年落地的一项供应链资产支持计划，所受让的基础资产为核心企业供应商的应收账款；今年上半年落地的一项租赁资产支持计划，资金投向公共设施管理业、商贸服务业等民生工程领域，用于购买融资租赁公司的存量融资租赁资产，所受让的基础资产项下融资人均为中小企业。

业内人士表示，此类资产支持计划认购资金大多数来自保险类金融机构，对业内资金依赖明显。近年来，部分险资发力寻求新突破，险资ABS得以强劲增长。有险资人士透露，从去年到今年资产证券化大品类弥补了其在另类资产上的配置不足，缓解了另类配置压力。

以往，险资ABS“非标”身份明显。今年3月，证监会指导证券交易所制定指引，支持一定条件的保险资管机构参与开展ABS及REITs业务，随后沪深交易所也发布了相关业务指引。这一政策为险资更大程度参与ABS市场打开了大门。业内人士预计，未来，险资将“解锁”标准化ABS市场，其基础资产也将广泛扩容。