暑期经济受关注 高弹性消费主题基金投资机会显现

近期，国家促消费重磅文件出台，A股大消费板块整体表现活跃，引市场关注。自2021年2月18日高点以来，大消费板块已经调整了两年半，据wind数据，截至7月31日，800消费指数跌幅超35%。同时，代表估值水平的申万二级行业主要消费指数市盈率也已回到历史较低位置，食品加工、生物制品、白色家电行业的市盈率分别位于近10年的3.41%、5.10%和22.40%历史分位，投资价值凸显。

中欧核心消费基金经理成雨轩表示预计由内需拉动的消费行业投资机会将会持续，“我们关注到今年暑期经济火爆，7月总票房破87亿元刷新历史纪录，全国铁路日均发送1300万人次以上，传媒、酒店、航空、家电、食品饮料等消费子行业基本面均有改善。”

从细分板块来看，消费板块涵盖的行业十分广泛，包含“衣食住行”、休闲娱乐等各方面，因此大消费的各细分领域或存在投资机会，而其中又以白酒行业弹性最高。作为消费领域的重点板块，白酒行业高护城河的商业模式能带来长远预期。同时，由于白酒行业价格跨度大，不同公司所对应的成长性不一样，因此该行业里既有成长股，又有价值股。除此之外，白酒行业经过二季度的大幅调整后，长期风险收益比凸显。综合来看，白酒行业消费弹性较高。

想要一键布局消费行业多个领域，同时把握住其中白酒等高弹性子行业的投资机会，由成雨轩担任基金经理的中欧核心消费不失为一个投资好选择。该基金积极布局食品饮料、传媒、美容护理等多个消费领域，其中白酒板块的持仓较高，基金二季报显示，前十大持仓股中，白酒企业达7家，合计持股比例占基金资产净值超54%。公开数据显示，成雨轩有9年的投资研究经验，曾在知名券商担任食品饮料分析师，对消费行业周期趋势有深入洞见，同时权益大厂中欧基金亦配备了9名消费行业研究员，提供兼具广度和深度的行业研究支持工作。

在投资策略上，中欧核心消费一方面抓住估值回落但具有良好商业模式的优秀企业；另一方面，也投资在经济羸弱时业绩具有超强的稳定性的高护城河公司，力争为投资者带来更为丰厚的收益。

展望后市，成雨轩表示，经济有其内在的运行周期，四季度经济下行动能有望缓和，优质资产将会重新被定价。同时，随着国家积极发布促消费各项政策，从稳定大宗消费、扩大服务消费等各个方面助力消费复苏，消费板块增长潜力大，具备长期投资机会。

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