白酒拐点数据上还没表现出来 悬念还在后面

上周水井坊正式公布了半年报业绩，另有多家公司也出了业绩预告，但从目前来看，白酒拐点数据还没表现出来，悬念可能还留在后面。

白酒数据上的拐点还没来到

今年以来，业界普通认为，白酒将会进入深度调整期，行业会面临一个较大的波动。但从目前半年报表现数据来看，还没见到明显的拐点出现。

目前，贵州茅台、汾酒、今世缘都发布了业绩预告，均是报喜，看不出拐点迹象。

今年上半年，贵州茅台预计实现营业总收入706亿元左右，同比增长18.8%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润356亿元左右，同比增长19.5%左右。

山西汾酒预计实现营业总收入190.11亿元左右，同比增长23.98%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润67.75亿元左右，同比增长35.15%左右。

今世缘预计实现营业总收入59.70亿元左右，同比增长28.46%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润20.50亿元左右，同比增长26.70%左右。

但顺鑫农业、金种子酒、海南椰岛均预告上半年亏损。

顺鑫农业预计实现营收58亿元—66亿元，预计亏损5500万元—1.1亿元。上年同期，顺鑫农业盈利3997.78万元。但去年年报显示，顺鑫农业营收116.78亿，同比下降21.46%，利润是亏损6.73亿。说明其去年下半年，亏损更严重。

从亏损原因分析，顺鑫农业指出了两大原因，一是其房地产项目，一是其生猪养殖与屠宰业务，没有提到酒业板块。

金种子酒预计上半年亏损3200万元到4800万元，但比去年同期亏损有收窄。去年上半年，金种子亏损了5508万元。

从以上两家公司的数据来看，他们的业绩去年更糟，今年业绩似乎好了些，没有亏那么多。

水井坊是目前唯一正式公布了半年报的白酒上市公司，其营收15.27亿元，同比下降26.38%；归母净利润2.03亿元，同比下降45.15%。其营收和利润虽双双大幅下降，但水井坊表示，其一季度业绩最糟，二季度已有所恢复，预期从第三季度开始营业收入将恢复双位数增长，全年净利润与营收将同比保持增长。

从以上三家公司数据看，这似乎又说，最糟糕的日子已经过去了。

汾酒勇猛，洋河老三位置将不保？

白酒分析人士认为，本轮白酒调整，已进入了寡头挤压式竞争阶段，各美其美边界被打破，竞争趋于白热化，名酒企业业绩压力增大，上下通吃，左右通吃。

这样的结果就是，狭路相逢勇者胜，白酒巨头之间抢食，格局可能会在一定程度被打破，排位可能发生变化。

如今业内就有声音表示，今年以后，洋河股份有可能第三的位置不保，极有可能被山西汾酒拉下马。

分析者认为，山西汾酒这几年发展迅猛，按这势头下去，极有可能在今年，迟一点也会在明年超过洋河。

今年上半年，汾酒营收190.11亿元左右，已超过了去年洋河上半年189.08亿元的水平。

另外，洋河股份还面临同省实力对手今世缘的竞争。今世缘大部分市场在江苏省内，今世缘上半年预计实现营业总收入59.70亿元左右，同比增长28.46%左右，按这势头，今年极有可能破百亿。今世缘的扩张，极有可能大大挤压洋河的市场。

当然，汾酒短期要超过洋河，也有压力。从今年一季度看，洋河实现营收150.46亿，同比增长15.51%，利润57.66亿元，同比增长15.66%。其一季度增长势头也不错。具体还有看其二季度的表现。

2022年，山西汾酒的营收262.14亿，利润80.96亿元。洋河股份的营收301.05亿，利润93.78亿元。两者的距离倒是并不遥远，如果山西汾酒保持去年的增长势头，其营收超越洋河的可能性还是有的。

如果今世缘冲上百亿阵营，百亿俱乐部格局又会发生怎样变化呢？顺鑫农业营收被超过，古井贡也面临前有强敌，后有追兵的危险。

下半年白面仍面临较大压力

虽然大部分白酒上市公司半年报还没正式发布，但行业分析人士认为，根据目前的市场调研分析，下半年白酒仍将面临较大压力。

首先在消费端，今年以来，消费有一定程度恢复，但表现在白酒消费这板块，只能是弱复苏，消费存在一定的降级。

其次在渠道端，库存清理并不理想，白酒企业招商难，下半年中秋国庆及元旦春节，要完全恢复到正常年份，保持谨慎乐观。

另外，白酒行业经过多年调整，中小酒企空间已被充分挤压，白酒巨头之间要在存量市场里抢份额，竞争将更加白热化，巨头与巨头之间面对面竞争，会让市场变得更残酷。

从生产端来看，今年上半年，贵州全省181家规模以上白酒企业完成产量14.1万千升，相较2022年，贵州规模以上白酒企业完成产量 28.9万千升，今年产量不及去年的一半。这也说明，前几年大热的酱酒，在今年出现明显降温，产量出现了同比下滑。这也从侧面反映了今年白酒面临的市场压力。

虽然如此，但任何市场的变化都会孕育着新的机会，有的品牌在市场洗礼中变得沉沦，有的品牌却乘风破浪，赢得了崛起的机会。