活跃资本市场可带来多赢

7月24日召开的中共中央政治局会议提出，要活跃资本市场，提振投资者信心。7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会指出，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。

对于中共中央政治局会议部署下半年经济工作，以及罕见表态“要活跃资本市场”，A股与港股作出积极反应。7月25日，上证指数、创业板指及香港恒生指数均跳空高开，收盘分别大涨2.13%、2.54%、4.10%。

复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报采访时称，中共中央政治局会议提出优化房地产政策，利好楼市与房企，房地产板块25日集体走强，上演个股涨停潮。会议提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，相关板块的龙头股涨幅居前。随着下半年经济恢复的预期增强，食品饮料板块多只个股25日涨幅超过5%。总体而言，股市投资者信心得到明显提振，沪深两市成交较前期放量。25日，北向资金净买入189.83亿元，创今年以来单日新高。

中国证监会年中工作座谈会提出，把握好提振信心、保持定力、坚守稳健、改进作风4个原则，重点抓好六方面工作：一是进一步突出稳字当头、稳中求进；二是进一步提升服务国家重大战略的质效；三是进一步深化资本市场改革开放；四是进一步加大资本市场防假打假力度；五是坚守监管主责主业；六是坚决守牢风险底线。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平在接受中国经济时报采访时称，中共中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”的要求，是下半年宏观经济政策的重点目标之一，也体现了高层对资本市场的高度重视。

连平指出，活跃资本市场对提升实体经济投资和金融市场投资都具有重要意义。一方面，资本市场是资本要素收益的“晴雨表”，向好的资本市场意味着较高的资本预期收益，将激励众多企业家加大对实体企业的投入，将实体企业的良好发展更好地在资本市场实现资本化。另一方面，资本市场是财富管理市场的稳定器，向好的资本市场有利于吸引更多民间资金投入，将更好发挥资本市场直接融资支持实体经济发展的功能。

值得一提的是，中国证监会年中工作座谈会提出，“科学合理保持IPO、再融资常态化，统筹好一二级市场动态平衡。”王尧基分析认为，“统筹好一二级市场动态平衡”是投资者非常关注的。A股融资功能得到较好发挥，增强了资本市场服务实体经济的韧性，同时需要增强二级市场的赚钱效应，提高投资者获得感。当前A股处于低估值，监管层多举措提高上市公司质量，完善优胜劣汰机制，提升市场活跃度，可以带来多赢。“股市的活跃，让更多投资者分享到投资收益，既有助于提振消费，也能够合理引导储蓄资金分流。”他说。

“今年以来，随着全面注册制的实施，资本市场改革与发展进入新阶段。然而，在内外部多重因素的交织下，资本市场在投资端的表现不尽如人意。”上海国家会计学院金融系主任叶小杰在接受中国经济时报采访时说，中共中央政治局会议很罕见地提到“活跃资本市场，提振投资者信心”，预期将有进一步的政策出台，从引入长期资金、优化市场生态等方面，为资本市场的健康稳定发展保驾护航。

巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰向中国经济时报表示，中共中央政治局会议对资本市场高度重视，预计后续资本市场基础制度将进一步完善。资本市场的政策组合拳有望出台，将进一步激发市场活跃度。他建议，首先提高上市公司质量，规范上市公司行为，减少大股东减持行为；其次，进一步拓宽资本市场的长期资金来源，包括引入更多社保基金、保险资金等机构投资者；再次，在交易端“减负”，降低券商或基金的相关费用。