港股震荡调整恒指跌127点 机构:市场最容易赚钱阶段已经

6月20日讯6月19日,港股震荡调整。恒生指数全日下跌127点或0.6%,收报19,912点。恒生科指下跌1.3%,收报4,178点。大市成交金额有1,029亿多港元,港股通录得71.06亿港元的净流入,还是以买入指数ETF为主。盘面上,电讯、能源、电力及个别新能源汽车与香港地产股录得升幅。华润电力(00836.HK)上升1.9%,是升幅最大的蓝筹。公司宣布建议分拆华润新能源于深圳证券交易所独立上市。

中泰国际分析,上周国常会指出要围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面,研究提出了一批政策措施。国家发改委提出6个方面的政策,主要是促进新能源汽车消费及加快基建投资,看来政策还是比较克制,保持政策定力为主,主要是延续年初以来所制定的思路。

由于港股的盈利预测被不断下修,当前恒生指数预测PE上升至9.9倍,股权风险溢价处于2016年以来50.9%的位置。市场最容易赚钱的阶段已经过去,大盘进一步上行需要更强的政策刺激及内生增长配合,预计恒生指数短期的主要波动区间在19,000至20,800点。随着更详细的政策相继续落地,资金可能会分流至其他受惠国策的板块,料消费、科技、工业、医疗保健等大类行业会有较好表现。

港币人民币双柜台正式生效,暂时参与人民币柜台的投资者不多,比较慢热,在预期之内。短期看来,人民币双柜台模式可能对港股的成交不会带来很大提振,这由于1) 投资者需时适应及了解新的交易模式,预计市场会较为慢热,投资者也需要时间认识新产品;2) 第一阶段的双柜台模式还未被纳入港股通,即大部分内资仍不能参与;3) 目前仅本地及外资投资者能够参与,相比内资,他们配置人民币计价标的的诱因相对较小。

中期看,香港的离岸人民币规模达到9千亿元左右,人民币双柜台的推出能增加离岸人民币可投资标的,丰富人民币的使用率。长期看,随着中国与一带一路及东盟国家增加双边贸易及本币的使用,人民币双柜将增加这些国家持有人民币的意愿,从而促进人民币国际化,助力人民币建立一个国际循环系统。

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