内外资密集调研 机构寻找新一轮投资主线

A股市场反复震荡之际，内外资机构均密集开展上市公司调研，以挖掘下一阶段投资线索。数据统计显示，5月以来，基金公司调研次数超过880次，其中机械设备、医药和计算机为其重点调研对象。摩根资产、高盛集团、安联保险、Point72等海外资管巨头频频出现在A股上市公司调研名单上。

在多家机构看来，市场短期陷入缺乏主线的观望状态，在存量博弈的大环境下，机构将更加关注上市公司业绩修复的可靠性和估值的安全边际。

Choice数据显示，5月以来，公募基金调研A股上市公司次数合计达到885次，其中，机械设备、医药和计算机为重点调研对象。

具体来看，机械设备行业的埃斯顿、祥鑫科技、汉钟精机分别获得69家、54家和46家基金扎堆调研；医药行业的新天药业、兴齐眼药、心脉医疗、佐力药业和鱼跃医疗均获30家以上公募组团调研；计算机行业中，德赛西威、中望软件和纳思达均获40家以上基金调研。

多家海外资管巨头也频频现身A股上市公司调研名单。以对冲基金Point72为例，5月以来，该机构调研了埃斯顿、协创数据、爱玛科技、蓝帆医疗、白云山等26家公司。此外，高盛集团调研了广发证券、汉钟精机、晶澳科技、格林美等11家公司；摩根资产调研了怡合达、埃斯顿、江龙船艇和汉钟精机；德国安联保险集团调研了安科瑞、德赛西威。

站在当前时点，多家内外资机构认为，市场在经历年初以来“数字经济”和“中国特色估值体系”两大主线的轮动上涨后，阶段性进入主线动能减弱、资金存量博弈的窗口。短期来看，市场在修正预期的过程中大概率仍将维持震荡，部分业绩确定性高且估值相对便宜的行业和公司或将成为未来市场“新宠”。

摩根士丹利华鑫基金表示，A股上市公司整体业绩趋势已经比较明确，未来增速有望逐季上行。同时，宏观流动性保持宽松，产业政策积极，估值具备扩张基础，继续看好符合科技自立自强及真正受益于AI高速发展的科技板块，业绩大幅改善的出行链和业绩增速稳步抬升的医药、消费板块，以及行业景气度保持在较高水平并受益于政策加码的高端制造板块。

“策略上我们将围绕经济复苏主线进行布局，主要是消费、地产和基建相关产业链等。长期来看，我们也看好有长期成长空间的高端制造、医药等板块，在市场波动时择机介入。”富达基金股票部副总监、基金经理周文群称。

兴业证券在最新发布的研报中称，AI概念行情已经有向传统行业扩散的趋势，市场对于“AI+”的关注度也持续提升。兴业证券认为，AI行情不局限于TMT，作为通用技术创新，传统行业也将受益于AI赋能，“AI+”有望成为下一阶段行情扩散的重点方向，并成为各行业超额收益的来源，甚至成为新的主线脉络。

万家人工智能混合基金经理耿嘉洲表示，AI概念行情持续时间或以年计，当前正处于由AI技术创新所引领的新一轮产业革命的起点。