调仓换股 基金经理艰难取舍

●本报记者万宇张凌之

4月20日,随着广发基金、银华基金等基金公司旗下部分基金产品陆续发布2023年一季报,“顶流”基金经理刘格菘、李晓星、傅友兴等的最新持仓情况曝光。刘格菘一季度并没有对持仓进行大幅度的调整,依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局;李晓星大举加仓港股互联网股票;傅友兴则增加了食品、电子等板块的配置。

刘格菘和李晓星依然对新能源板块保持乐观态度。对于一季度大热的人工智能板块,李晓星认为,过度的热情总会消退,对相关板块有所减仓,配置比例大概率少于市场平均水平。

部分基金积极调仓换股

广发基金副总经理刘格菘管理的广发小盘成长2023年一季报显示,该基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整,依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局,截至一季度末的前十大重仓股分别为圣邦股份、晶澳科技、国联股份、隆基绿能、龙佰集团、亿纬锂能、福莱特、锦浪科技、赛力斯、普利特。

傅友兴管理的广发睿阳三年定开2023年一季报显示,该基金股票仓位小幅提升,增加了食品、电子等板块的配置。截至一季度末,该基金的前十大重仓股分别是东鹏饮料、欧派家居、岱美股份、华测检测、羚锐制药、比音勒芬、劲仔食品、立高食品、澜起科技、继峰股份。

李晓星、张萍管理的银华心怡在一季度大举加仓港股互联网企业,快手、美团、腾讯控股均新进成为该基金重仓股。李晓星表示,新能源板块估值在当前位置非常有吸引力,同时增加了电动车、光伏、储能、海风等细分领域的仓位。对于大热的AI板块,李晓星则较为谨慎,一季度对于相关板块有减仓动作。

截至一季度末,银华心怡前十大重仓股为比亚迪股份、快手、美团、腾讯控股、晶澳科技、德业股份、锦浪科技、晶科能源、东方电缆、航天电器。值得注意的是,宁德时代、天齐锂业、海大集团、紫光国微、贝泰妮、昱能科技退出了该基金的十大重仓股行列。

激辩AI板块投资机会

对于一季度大火的AI板块,李晓星表示,AI产业的发展不会一蹴而就,中间必然会有曲折,包括数据隐私、伦理等潜在风险,可能造成板块后续波动。在投资机会上,“卖水人”硬件先行的算力产业链,以及AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。目前相关板块在市场内的交易占比已经超过40%。李晓星认为,过度的热情在某个阶段总会消退。

他表示:“我们在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的,主要布局的是硬件的芯片相关个股以及软件的办公应用相关个股,当时的板块配置高于市场平均水平。我们擅长的成长股投资是有估值约束的业绩成长股,在市梦率投资时段,并不是我们所擅长的,所以我们在一季度对于相关板块有所减仓,现在的板块配置大概率低于市场平均水平。”

“进入2月,随着ChatGPT成为人类有史以来最快达到一亿用户的应用,人工智能成为全球最受关注的科技创新领域。创新和创造性毁灭是经济内生演化和增长的核心机制;每一轮的科技创新,既可能打破现存的产业均衡格局,也将带来新的产业变革机会。”傅友兴说。

中泰资管的基金经理姜诚对AI投资持谨慎态度。他表示,AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一,但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。他表示,人工智能的发展是一个长期因素,还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会,但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产。

相对看好新能源板块

展望后市,刘格菘对2023年二季度的行情持乐观态度。他认为,随着公司一季度业绩陆续披露,市场聚焦会逐渐从逻辑演绎展望转向基本面验证,预计更注重企业基本面和估值的匹配度。他对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观,这些行业已经经历过一段时间的调整,行业估值水平在相对低位,产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。

李晓星同样看好新能源板块,他的持仓中出现了多只新能源相关个股。在他看来,新能源板块的交易占比和估值已经处于历史偏低的位置。现在市场对于新能源板块的讨论,更多是对于一个正处于调整的板块的应激式反应。基于当前估值分位以及股价水平,新能源板块的风险因素已经充分释放,目前这个时间段,部分标的非常具有吸引力。因此,一季度李晓星对于电动车、光伏、储能、海风领域的一些标的,均增加了仓位配置。

李晓星在所管产品的一季报中表示:“互联网平台是我们在港股科技最为看好的方向。业绩层面,互联网公司从2022年二季度开始持续超预期,用户红利末期叠加反垄断的大背景下,降本增效是未来一个阶段驱动业绩增长的主旋律。估值层面,港股互联网企业经历了两年的下跌后,估值处于历史底部区域。业绩加速上行叠加AI等新技术的出现,有望打开估值上行空间。”


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责任编辑:马婕

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