认购认沽虚值部位均匀增持 预计继续宽幅波动

昨日A股窄幅波动，上证指数微涨0.48%，创业板指数收跌0.44%，两市成交0.92万亿元。期权市场交投活跃度提升，当日沪深两市及中金所期权总成交584.78万张，较前一日的511.93万张增加14.23%；总持仓633.08万张，较前一日的586.72万张增加7.90%。

50ETF期权成交量增加17.47%，持仓量增加7.80%。昨日50ETF期权成交247.25万张，较前一日的210.47万张增加36.77万张；持仓220.84万张，较前一日的229.33万张增加17.90万张。当月合约即将到期，从次月合约各执行价的持仓变动情况来看，认购、认沽总计增持6.16万张，其中认购增持2.54万张、认沽增持3.62万张。整体上，认购、认沽均在浅虚值部位大笔增持，且增持相对均匀，预计后市宽幅振荡。

沪深300期权成交量也有所回升。深证300ETF期权成交量增幅最大，为14.86%，而中金所股指期权成交量降幅最大，为23.44%。与此同时，深证300ETF期权持仓量增加9.69%，而中金所沪深300股指期权持仓量回落17.24%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动情况来看，次月合约总计增持4.67万张，其中认购增持2.63张、认沽增持2.04万张。与50ETF期权类似，沪深300期权认沽增持多在浅虚值部位，且增持相对宽泛，预计后市宽幅振荡。

中证1000期权持仓量为5.57万张，较前一日减少27.57%。其中，当月合约总计增持0.42万张，认购减持2198张，但认沽增持2036张。认购、认沽在虚值部位均明显增持。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权持仓量也有不同程度回升，且认购、认沽集中在虚值部位。

目前，上证50ETF当月平值期权隐含波动率为16.38%，较前一日的21.94%有所回落；上证300ETF期权隐含波动率为16.41%，较前一日的15.53%也有所回落。历史波动率小幅下行，50ETF30日历史波动率为15.70%，沪深300指数30日历史波动率为14.97%。从认购认沽波动率价差来看，50ETF期权认购、认沽波动率价差走低，合成标的重回升水状态。

综上所述，近几日市场振幅加大，认购、认沽虚值部位均匀增持，市场整体预计继续宽幅波动，宽跨式组合空头可继续持有。