保险系公募有望扩至10家 业界人士建言差异化发展
随着方正富邦基金股权变更完成，实控人变更为中国平安保险股份有限公司，又一家保险系公募即将诞生。
目前，保险资金直接或间接控股、参股的保险系公募基金管理人共有9家，截至今年三季度末合计管理基金资产净值规模约1.16万亿元，相较于同期的公募基金总规模26.59万亿元，占比仅约4.4%。如何结合自身优势，走好差异化发展路径，成为各家保险系公募当下的思考重点。
保险系公募再添“新军”
12月22日，方正富邦基金发布公告称，收到证监会关于获准变更公司实际控制人的批复，对新方正控股发展有限责任公司依法受让该公司的控股股东方正证券股份有限公司28.71%的股份无异议，核准新方正集团成为方正证券主要股东。在新方正企业管理发展有限公司依法成为新方正集团的控股股东后，核准中国平安保险股份有限公司成为方正证券及方正富邦基金的实际控制人。
如无特殊情况，又一家保险系公募即将诞生。通常来说，保险机构经营公募基金业务有三条途径，即新设基金公司、收购基金公司、设立基金事业部。数据显示，除方正富邦基金外，目前保险资金直接或间接控股、参股的保险系公募基金管理人共有9家，包括平安基金、国寿安保基金、国联安基金、太平基金、泓德基金、华泰保兴基金、浙商基金、泰康资产和人保资产。
其中，泰康资产在今年5月已获得证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。这意味着，在开展公募业务7年后，泰康资产公募事业部正式转型成为独立的基金公司。自11月18日起，该公司旗下70只基金的基金管理人变更为泰康基金。
此外，人保资产也在2020年10月就递交设立人保基金的申请，放弃坚持多年的公募基金事业部，转向成立独立的公募基金管理公司。彼时，人保资产相关人士表示，设立独立公募基金公司，有助于不断完善公司经营模式以及公司制度、风险控制建设，增强核心竞争力，推动业务长期可持续发展。此外，人才建设是公募基金的核心，独立的公募基金公司利于建立人才引进和激励机制，打造稳定的人才梯队。
值得一提的是，此前有经历股权变更后变身保险系公募的基金公司管理规模快速增长的情况。2018年5月，太保集团控股子公司太保资产成为国联安基金持股51%的大股东，国联安基金管理规模已由2018年一季度末的不足150亿元大幅提升至2022年三季度末的726亿元。
华南地区一位公募基金人士表示，保险公司在固收业务上具有天然优势，切换到公募也是优先发展的业务。而在渠道端，保险系公募产品凭借稳定的优势更易吸引机构客户，也更容易凭借资源优势在银行渠道获得重点推荐。
亟待差异化破局发展
不过，就目前的发展来看，保险系公募基金管理人的管理规模仍相对较小。据Wind数据统计，截至今年三季度末，上述9家机构合计管理基金资产净值规模约1.16万亿元。相较于截至三季度末公募基金总规模的26.59万亿元，占比仅约4.4%。
从管理资产类别来看，险资一直追求绝对收益，固收类资产占比较多。上述9家机构的货币基金管理规模合计为4645.07亿元，占比近四成；债券型基金规模4865.42亿元，占比超四成；混合型基金规模1484.87亿元，占比近13%；而股票型基金规模为443.05亿元，占比不足4%。从管理人角度来看，仅平安基金、国寿安保基金管理规模超过千亿元，分别为5529.77亿元、2297.71亿元。
另外，即将成为保险系公募基金的方正富邦基金，其权益资产管理规模占比同样不高——三季度末的管理规模为533.2亿，其中货币基金管理规模为297.04亿元，债券型基金管理规模为128.5亿元，混合型基金和股票型基金管理规模分别为46.02亿元、61.65亿元。
有业内人士表示，相较其他公募基金，保险系公募的强项是固定收益类资产投资，而权益资产投资则是弱项。另外，保险系基金普遍成立较晚，仍需时间继续沉淀发展，尤其是在渠道铺设和灵活的人才培养机制上仍需多下功夫。
此外，也有观点认为，规模或不是保险系公募基金追求的主要目标，应结合自身优势走好差异化发展路径。保险资管行业资深人士王传振认为，保险系公募基金未来应该更多地利用本身强大的品牌、客户、渠道优势和传统承保业务的功能性优势，将公募基金业务内嵌至客户全生命周期的金融服务体系中，以较小的试错代价和较低的成本投入，战略性布局个人财富管理市场中的高价值份额。
普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾表示，从公募基金业未来发展的角度看，需要多方资源和多种渠道的资金参与，而险资巨大的资金体量和长期投资偏好，有利于公募基金行业践行长期价值投资理念。
济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，在混业经营成为大趋势的情况下，未来将有更多险资进入公募市场，保险系基金凭借其在服务机构客户、固收投研以及风险控制方面的优势，未来会再推出更多创新产品。特别是以资产配置为核心的养老目标基金相关产品，由于保险系基金公司可以覆盖两大资管行业，未来在养老金相关业务中可能会有更好的发展机会。