萦绕一整年的恐惧消散？所有中长期美债收益率均已低于基

12月19日讯随着所有中长期美债收益率目前均已低于美联储的联邦基金利率目标区间，当前应该购买债券的强烈信念，正推动基金经理们将可能是这一代人所见过的最糟糕债市年景抛诸脑后。

尽管美联储已明确表示打算进一步加息，以确保遏制通胀的行动能够继续取得进展，并且坚定重申美联储没有考虑过当前市场定价所暗示的降息行动，但投资者上周仍通过做多美债市场而获得了回报。

在美联储上周将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%后，目前从2年期到30年美国国债的收益率，所有中长期美债收益率均已低于了这一利率区间的下限。分析人士表示，这是对投资者的一个警告，提醒他们不要再白白等待进而错过购买的良机。

美债收益率已宣告见顶？

上周有好几次，美债收益率在盘中的飙升在短时间内迅速消散，这表明债市买家正在大举逢低买进。

第一次的盘中飙升发生在美联储周三议息决定公布之后，最初是受到美联储政策制定者上调对利率峰值和通胀率的预测中值的刺激，但很快，收益率的升势便偃旗息鼓；而在上周四，欧洲央行的鹰派评论导致欧元区国债遭遇了剧烈抛售，但美债市场却几乎毫发无损。

随着美联储鹰派决议后的行情波动，增加了投资者对美债收益率不会再创新高的信心，美国国债的波动率指标上周大幅下降。

业内人士表示，人们对购买债券的兴趣激增反映了这样一种观点——即通胀可能已经见顶，并将大幅下降，尽管美联储还未能得出这样的结论。此外，自3月份以来美联储政策利率已经累计上调了逾400个基点，人们相信这正在播下经济衰退的种子，最终势必将导致美联储降息——即使不是在2023年，也会在2024年。

“我们认为，2023年的前景将开始变得光明，”AXA Investment Managers SA的固定收益全球主管Marion Le Morhedec说表示，“我们今年看到的利率上升增加了债券市场的吸引力，而且央行的紧缩政策似乎大部分已经过去了。”

从美债收益率曲线看，除了两年期美债以外，所有中长期美国国债的收益率目前都已回到了4%以下。