前10个月工业企业利润结构优化 平稳增长 再接再厉

证券记者蒋勇

11月27日，国家统计局公布了最新规模以上工业企业效益。受国内疫情频发、工业生产者出厂价格同比上涨等因素影响，1-10月，全国规模以上工业企业利润同比下降3%，降幅比上月有所扩大。但部分中下游行业利润明显回升，工业企业利润结构不断优化。1-10月，装备制造业利润占规上行业的32.2%，比1-2月提高7.1个百分点。

红塔证券研报称，11月疫情再度复发，开工率、价格、库存等高频指标显示生产下降，需求依然低迷，经济内生动力减弱，稳增长政策仍需进一步发力。

营业收入同比增长7.6%。

数据显示，1-10月，全国规模以上工业企业实现营业收入111.78万亿元，同比增长7.6%；营业成本94.84万亿元，增长8.9%；营业收入利润率为6.24%，同比下降0.68个百分点。

规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22648.9亿元，同比增长1.1%；股份制企业利润总额50877.4亿元，下降2.1%；港澳台外商投资企业利润总额16617.2亿元，下降7.6%；私营企业利润总额19641.2亿元，下降8.1%。

规模以上工业企业利润同比下降3.0%，降幅比1-9月扩大0.7个百分点。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，这是由于国内疫情频发，工业生产者出厂价格同比上涨所致。

红塔证券研报指出，10月份，权重和价格对利润的支撑在减弱。具体来看，10月份，规模以上工业增加值同比增速比9月份回落1.3个百分点，工业生产者出厂价格指数比9月份下降1.3%，回落2.2个百分点。

"工业企业成本压力依然突出."财经研究院副院长吴朝明表示，目前原材料价格仍处于较高水平，需求复苏乏力和疫情蔓延导致企业生产经营部分受阻，工业企业单位成本仍然较高。数据显示，1-10月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.84元，比1-9月份微降0.01元，但增加了1.07元。

汽车制造业积累

利润增速首次由降转增。

国家统计局数据显示，1-10月，41个大类行业中，19个行业利润总额同比增长，22个行业利润总额同比下降。

从主要行业利润看，石油和天然气开采业利润总额同比增长1.10倍，煤炭开采和洗选业增长62.0%，专用设备制造业增长0.3%，农副食品加工业下降1.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降2.9%，化学原料和化学制品制造业下降3.6%。

三大类中，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4085.9亿元，增长15.5%。朱虹指出，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增速1-9月份进一步加快10.6个百分点。其中，电力行业利润同比增长28.1%，增速为16.7个百分点

数据显示，1~10月份，装备制造业利润占规上工业的比重为32.2%，较1~2月份提高7.1个百分点。朱虹表示，工业企业利润结构不断优化。

工业企业效益面临多重挑战

朱虹指出，工业企业利润结构继续改善，部分中下游行业利润回升明显。但也要看到，近期国内疫情散发多发，世界经济衰退风险加剧，工业企业效益恢复面临较大压力。

10月末，规模以上工业企业资产负债率为56.8%，环比连续4个月持平，同比提高0.2个百分点。伍超明指出，从资产和负债增速看，两者均较上月回落0.5个百分点，但资产增速低于负债增速较多，导致资产负债率同比提高。这反映出在当前的经营困难和对未来经济前景的担忧下，资产负债率被动式推高的现象。同时，10月末，工业企业产成品存货同比增长12.6%，增速较上月回落1.2个百分点，连续6个月回落，工业企业持续去库存。

伍超明认为，工业企业效益面临多重挑战。一是当前新冠肺炎疫情在国内多地散发拖累消费、服务业恢复，加之房地产负向拖累仍大，以及出口放缓压力增加。二是预计全球大宗商品价格和国内PPI增速将继续回落，价格因素对工业利润的拖累仍大。三是工业企业新一轮去库存周期仍在持续，也会进一步加剧工业利润放缓压力。下一阶段，稳地产和其他稳经济一揽子政策继续落地显效，将会对工业企业效益恢复形成一定支撑。