人人保险股份转让第二次延期:为什么很难找到受让方？

第二次延期！人人保险股权转让，很难找到受让方。为什么呢？看看保险公司股权的几个“流量镜头”，上市转让停止~

资料来源：13名精算师

大佳保险集团

股权上市转让，第二次延期

98.78%股权，总价335.7亿元

为什么很难找到买家？

70多次股权拍卖

反复打折，或者几个“流动镜头”

挂牌转让

延期后很难找到受让方，但无奈终止

每个人的“困难”

不是股价，而是总价

一个

大嘉保险集团股权转让

上市后，曾两度延期

1.大家的保险集团导致“一波三折”:上市转让已经第二次延期？

转眼，安邦集团被接管已经三年了。去年2月22日，中国银保监会正式结束对安邦的接管，相关引战工作也在推进。

上个月，保险集团98.78%的股权转让在北京金融资产交易所上市，揭开了保险集团的序幕~

当时很多粉丝留言，以为转会很快就能确认。

但现实是，上市20个工作日之后，受让方仍未确定，已第二次延期！

按照5个工作日的周期，延长到8月19日，现在延长到8月26日，如上图所示。

2.在此之前，投资者愿意陆续退出，之后四个条件放宽。为什么交易还没有达成？

据悉，此前有意参与的投标人，如JD.COM厚浦联合体、厦门金源春华资本联合体，甚至恒力集团、蓝海实业等都已全部退出。

与此同时，据财新报道，为了尽快达成交易，已经放宽了四个条件。

一是放宽交易价格的支付期限；

二是免除偿付能力充足率；

三是支持开设分支机构和上市。

保险集团股权转让为什么会有这么多波折？

事实上，保险圈的人不应该对这种情况感到惊讶。毕竟这笔股权交易金额太大，股权价格335.7亿，却有300多个“小目标”！

更何况连保证金都是50亿元。必须知道，近几年公开上市转让的保险公司股权总额可能没有保险集团股权转让的保证金多~

2

挂牌很难找到受让人，也没人关心拍卖

保险过时了？

1.很多保险公司的股权是上市转让的，但是很难做到~

据“13罚款”不完全统计，近两年有不少保险公司公开上市转让股票，如上图所示。

其中大部分是中小保险公司的小股东股权转让，涉及金额只有几亿元。

然而，即使在这种情况下，这些公司也未能如愿。

例如，安城股东重庆财新早在2019年就上市转让了5%的股权，但最终全部以协议方式转让给重庆高速公路投资控股有限公司。

此外，华农股东中水渔业也表示，本次上市转让自2019年12月23日起已届满一年，尚未征集到合格的意向受让方，最终决定终止转让。

而且渤海财险之前已经公开上市增资，多次延期。最后只有原股东入市退市。

2.几次股权“拍卖”:没人在乎折扣！

此外，近年来，许多保险公司的股票被质押或冻结。

以2020年末数据为例，39家财产保险公司股东、68家人寿保险公司股东的股份被质押或冻结。

因此，这些保险公司股东的股份近五年来至少公开拍卖了70次，涉及15家保险公司。

注：起止价单位为万元，股价单位为元。

我们应该知道大部分的股权拍卖

相比之下，那些起步价更小、折扣更多、股价更低的公司，还是被一些人买走了。

但大部分只有少数人参加，大部分人的最终成交价与起拍价一致，没有上涨。

上市转让终止后，折扣也采取了几次。另外大家集团股权转让的上市也延期了，好像保险真的没享受到~

三

每个人的“困难”

不是股价，而是总价

p>说回前文提到的，大家保险集团的转让，为何如此一波三折？

1．难道是股价太高么？

此前，我们已经与上市险企的PB对比过，应该说大家的1.66倍PB并不高！

详见《大家保险集团98.78%股权转让，作价335.7亿，PB1.66，便宜还是贵？》。

此外，大家仔细看，本文第二节的挂牌转让，和拍卖的图。

相比这些公司而言，大家保险集团每股1.67的股价，也算是很低了。

2．总价太高，股东要求也高！

其实，大家的股权转让难，还是难在总价335.7亿，以及联合体转让上。

这一点，从前文提到的民生人寿以及中华联合的流拍，也能看到，动辄几亿的股权拍卖，大多都是数度流拍~

最近成交的信泰人寿的股权拍卖，股价已经是从最初的0.88元降到了0.47元，才以2200万成交。

因此，即使放宽条件，但是，联合体的要求，以及336亿的总金额，注定还是预示着大家股权转让的前路艰难~