FOF四年考试:35只历史业绩超50%的华夏基金独占6席！
原标题：FOF四年考试：35项历史成绩超50%，华夏基金占据6席！
作者：所以
2017年9月初，华夏聚汇等首批6只公募基金获批，开启基金资产配置新时代。今年是FOF公募4周年，投资者对该类基金的认知度和喜爱度不断提升，FOF公募实现了快速发展。Wind数据显示，截至今年上半年，全市场共有162只f of公募基金，整体规模已增至1343.65亿元。在规模增长的背后，FOF产品更为稳定的风险收益特征已经通过市场检验凸显出来。Wind数据显示，今年以来，FOF产品取得了正回报。从更长远的角度来看，35家fof自成立以来，回报率已超过50%。
作为资产配置的重要抓手和养老目标基金的主要实现形式，FOF也成为越来越多基金公司竞相布局的赛道，而率先发起、重金投资、不断创新的华夏基金等头部基金公司，无疑在这场“FOF军备竞赛”中占据了前列。
长短业绩，美的FOF产品布局不断完善
优秀的业绩是赢得投资者喜欢的投资产品不可或缺的。
今年以来，a股市场波动较大，基金业绩波动较大。FOF通过优化资金和资产配置来减少产品波动的属性得到了强调。Wind数据显示，截至今年8月20日，业绩数据可比的217家fof中，有199家今年实现了正收益，占比91.7%，其中收益最高的华夏聚丰稳健目标A年化收益率为11.59%。通过拉长时间线，数据可比的152只FOF基金近几年全部实现正回报，其中华夏聚丰稳健目标A排名第一，近几年回报率为30.47%。近两年业绩数据可比的fof有81家，均实现正回报，其中2045年业绩最高的华夏养老近两年收益率为70.59%。
通过梳理FOF产品的表现不难发现，近年来不少头部基金公司在FOF领域持续发力，并逐渐显现出领先效应。比如今年获得FOF业绩冠军产品的华夏基金，近一年、近两年。华夏基金是FOF首家公募基金经理。目前拥有9只FOF产品，是fof数量最多的基金公司之一。Wind数据显示，截至今年8月20日，不仅华夏基金旗下所有FOF产品成立以来均为正收益，FOF成立一年以上的年化平均收益率也高达17.15%。全市场可比FOF只有218只，其中成立以来达到50%以上的只有35只，其中华夏基金有6个席位，是FOF产品数量最多的基金公司。华夏养老2040年、华夏养老2050年、华夏养老2045年、华夏聚丰稳健目标A/C的业绩自成立以来均超过50%。
养老金目标日期FOF是FOF的重要细分类型，自2018年9月华夏养老2040基金成立以来，第一个养老金目标日期已经过去了三年。养老金目标日期基金直接以持有人的预计退休年龄命名，根据持有人的生命周期调整资产配置比例，是投资者投资养老金的一站式工具。值得一提的是，养老目标日期基金不仅为投资者提供了便捷的养老投资选择，也取得了不错的效果。截至今年8月20日，成立以来收益率超过50%的35只fof中，有21只为养老目标日期基金，其中业绩最高的养老目标日期基金为华夏养老2045三年A，自2019年4月9日成立以来累计收益率为74.63%。而且，经过三年多的发展，头部基金公司在目标日期基金的布局也越来越细致。比如华夏基金在2035年、2040年、2045年、2050年、2055年布局了养老金目标日期产品，实现了2030年至2060年退休人员全覆盖。
资产配置和f
众所周知，依靠单一资产很难实现跨越周期的业绩，需要依靠优秀的资产配置能力。资产配置的概念体现在FOF背后。对于FOF管理运营来说，资产配置不仅仅是权益和债务资产的比例配置，更多的业绩差异体现在基金选择上。FOF取得突出成绩的所有基金公司都在这些层面下了功夫。
据悉，华夏基金公司早在2016年就与全球领先的MOM/FOF管理人罗素投资公司展开战略合作，引入罗素丰富的海外资产配置经验，结合华夏基金本土投研优势，探索更好的资产配置方法论。经过长期打磨，华夏基金FOF团队形成了自己独特成熟的资产配置策略。华夏基金的资产配置团队根据国内情况，对美林的时钟理论进行了优化和改进，形成了基于宏观、估值和政策的MVP分析模型，开发了独具特色的“货币、信用、流动性、盈利/估值、情绪”五要素六象限的战术性资产配置框架。通过对标的限额的判断，确定资产价格特征，进而根据组合标的的波动引导配置比例。
FOF运营管理的另一个难点是基金选择，华夏基金形成了自己独特的基金研究分析方法。比如在基金分类方面，与市场主流的分类方式不同，华夏基金FOF团队根据投资目标和标的资产持仓进一步细化基金产品，涉及的指标和因素更多。这是从实际投资的角度来看比较实用的基金分类。基金选择的本质是选择基金经理。华夏基金FOF团队除了积极开展内部分析外，还遵循完整的面对面访谈流程，经常强调实地调研和与基金经理沟通的重要性，从而形成了以第一手资料对量化数据分析的有益补充。华夏基金FOF团队认为，基金经理更了解基金经理。华夏基金处于基金核心圈，在持续跟踪、定期研究基金投资策略、基金经理风格、产品特征等方面具有优势。
目前，整个市场的基金数量超过8400只，要实现高效的FOF运营和管理，系统的研究和分析是必不可少的。据悉，华夏基金拥有领先的投研体系，公司重点设立智能投研技术中心，打造行业领先的FO
F组合管理及分析系统，构建了研究分析、组合管理和优化、基金筛选、大类资产配置、投后管理及尽调管理等六大系统化流程，提高决策的胜率。在团队建设方面，华夏基金的FOF团队有着豪华阵容，由专设的资产配置部负责FOF等配置类组合的投资，包括13人的独立FOF研究团队，背后还有华夏基金近200人的大研究团队给予支持。目前华夏FOF团队的基金研究覆盖面超过95%市场产品。FOF创新潮起，未来可期！
放眼国际，投资者通过FOF进行基金投资可谓方兴未艾。以美国为例，有研究数据显示，美国的FOF这一品类中从2008年后获得爆发式增长，FOF基金净资产规模从2008年的4.693.3千亿美元飙升至2019年的2.54万亿美元，期间的规模年复合增长率高达16.6%，是同期美国共同基金规模增速的两倍以上。
在国内，通过4年来优秀业绩赢得投资者口碑后，更多FOF新产品、新类型也不断涌现，比如可以上市交易的FOF-LOF、ETF-FOF已经出现，为投资者提供更丰富、便利的投资工具。而在这方面，华夏基金也是在业界前沿。今年8月16日，华夏基金等5家公司申报的首批ETF-FOF，已被证监会接收。这一创新FOF品种以ETF为主要投资标的，当前我国ETF覆盖不同资产类别、风格、行业、主题、策略和国别，丰富的ETF资源更利于满足FOF多元化的资产配置需求。
值得一提的是，旗下ETF产品多、实力强的基金公司，将在布局ETF-FOF更具优势，而这方面同样是华夏基金的核心优势。华夏基金不仅连续5年获评“被动投资金牛基金公司”奖，且目前旗下权益ETF管理规模超2400亿元，是境内首家旗下管理权益类ETF突破千亿和两千亿规模的基金公司，也是唯一一家权益类ETF规模连续17年排名行业第一的基金公司。在丰富的ETF产品矩阵，与突出的资产配置能力相互协同下，未来华夏基金在FOF领域的的表现更加值得期待。