最大单品量叠加沉重的回款压力小于预期 恒瑞医药近十年

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集采重压叠加的最大单品量不及预期，恒瑞医药近十年单季表现最差

作者：徐红

集采品种销量萎缩，医保加入PD-1后销量不及预期，恒瑞医药上半年业绩承压。

一方面是集中采购不断降价的压力，另一方面是国内创新药市场同质化竞争严重。面对这样的现实，即便是被称为“医学一哥”的恒瑞医药，也应该觉得转型不易。

在这个节骨眼上，交出一份大家都满意的中期答卷并不容易。

19日晚，恒瑞医药发布的2021年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入132.98亿元，同比增长17.58%；归属于上市公司股东的净利润26.67亿元，同比微增0.21%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为26.47亿元，同比增长3.31%。

剔除股权激励费用3.65亿元的影响，上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长10.51%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润同比增长13.96%。

上半年公司经营活动产生的现金流量净额为14.98亿元，同比下降55.63%。

季度方面，2021年Q1恒瑞医药实现总营收69.29亿元，归母净利润14.96亿元，扣非后净利润14.71亿元。

Q2实现营业收入63.69亿元，同比下降16%，环比下降8.08%；归属于上市公司股东的净利润11.71亿元，同比下降13.07%，环比下降21.72%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为11.76亿元，同比下降8.55%，环比下降20.05%。

据统计，这也是近10年来恒瑞医药单季度扣除非净利润后首次出现同比下滑，上一次是在2010年第四季度。