保险股出现反弹迹象 经纪人逐渐唱多了

原标题：保险股有反弹迹象。经纪人逐渐唱多了

来源：上海证券报

今年以来“跌跌不休”的保险股，终于在本周反弹。其中，中国人寿、平安保险股价连续三个交易日翻红。部分券商机构开始“唱多”保险股，直言“市场对保险股过于悲观，当前股价已大幅偏离基本面”。

今年以来，由于保险业基本面低迷，保险股股价和市值同步下跌。截至8月11日收盘，今年5家上市保险公司a股股价均下跌超过20%。与2020年12月31日的总市值相比，5家上市a股保险公司的总市值缩水超过一万亿元。

有明显的资金撤离迹象。截至今年二季度末，五家上市a股保险公司公开发行持仓市值均创2017年以来新低。相关统计显示，去年底持有保险股的公募基金产品超过4000只，到今年二季度末，持有保险股的基金产品不足800只。

年初以来，保险股表现不佳，股价持续下跌，反映出投资者对保险业未来增长的担忧。在部分地区疫情反复、自然灾害频发的背景下，保险公司在保费增速低于预期的同时，可能要面临巨额的保险理赔。

但这种悲观预期也导致龙头保险股的基本面估值加速见底。根据主流投行的内部估值计算，在最悲观的情况下，考虑到长期利率下降、权益类资产公允价值大幅下降、新增保险业务无贡献等极端场景，保险股领先估值较当前加权总市值仍有15%至20%左右的增长空间。

东方证券、银河证券、万联证券等多家券商一致认为，目前保险股明显超卖。考虑到行业的长期增长和上市保险公司的优秀盈利能力，保险行业的评级维持为“乐观”或“强于市场”。华泰证券以“估值惩罚过度”为题解释“唱多保险股”的原因：投资者普遍忽视了保险板块的良好盈利表现，当前市场对保险股估值过于悲观，给投资者带来配置机会。虽然新保险订单的销售还没有恢复到疫情前的水平，但今年的销售降幅已经收窄，销售增速转正只是时间问题。

根据中国银行业监督管理委员会近日披露的保险数据，今年1-6月，个人保险保费收入为21070亿元，同比增速为0.4%。这表明，今年以来一直笼罩在阴霾中的保险业，开始呈现出亮色。

记者了解到，面对困境，上市保险公司正在积极推进转型，而不是被动等待。债务方面，用“产品服务”提升综合竞争力；在资产端，我们将加速养老社区的延伸和扩张，以缓解市场对利差损的悲观预期，同时有望反哺寿险主业，实现医养结合，提高客户粘性和二次开发。假以时日，这些措施将有效提升保险公司的业务价值比。