央行试点取消债务融资工具发行信用评级

原标题：央行试点取消债务融资工具发行信用评级

将评级需求的主导地位还给市场

日前，央行等五部门联合发文，要求降低对外部评级的监管要求，要求监管政策适时调整各类可投资债券的级别门槛，弱化债券质押式回购对外部评级的依赖，将评级需求的引领力回归市场。

记者黄子豪编辑陈郁

为推进信用评级行业改革，央行推出实质性举措。央行昨日宣布，为进一步增强市场主体使用外部评级的自主权，推进信用评级行业市场化改革，决定试点取消对非金融企业发行债务融资工具的信用评级要求。

“近年来，我国信用评级行业实现了快速发展，但也存在评级高、差异化不足等‘重市场份额轻评级质量’的问题，导致信用评级的风险预警和投资定价功能失效。”中信证券研究所副所长明明说。

在优化信用评级行业生态方面，日前，央行等五部门联合发文，要求降低对外部评级的监管要求，要求监管政策适时调整各类可投资债券的级别门槛，弱化债券质押式回购对外部评级的依赖，将评级需求的引领力回归市场。

2020年12月11日，央行组织召开信用评级行业发展座谈会，会上明确指出，评级行业存在的虚假高评级、歧视性不足、预警功能弱等问题制约了我国债券市场高质量发展。

东吴证券固定收益首席分析师李勇认为，由于一些违约事件，评级机构的虚假高评级和评级歧视不够引起市场关注，评级机构往往难以起到揭示信用风险的作用。随着评级要求的监管弱化，外部评级将向市场化靠拢，使得风险定价更加合理，融资成本随主体资质变化，整个信用债券市场更加成熟。

今年3月，交易商协会发布《关于实施债务融资工具取消强制评级有关安排的通知》，从申报和发行环节取消强制评级要求，研究弱化外部评级依赖工作，形成取消债务融资工具强制评级方案，修订短期融资券、中期票据等业务指引，并发布实施。

明确认为央行发布的公告也是基于对以往政策的确认和补充。无论是取消评级还是逐步取消强制评级，都可能对2021年及以后的信用债市场产生影响。

“对于信用债市场而言，新发行的债券未来将面临债券评级收紧或不评级的风险，而现有债券也将面临评级下调的压力，债券价格存在下行风险。部分主体存在虚假高评级是市场共识，从虚假高评级逐步回归的过程可能会影响信贷市场的重新定价。”明明说了。