银行结构性存款持续下降 未来预期收益率可能呈现分化趋势
1月上涨后，该行结构性存款恢复下降，规模低于去年底水平。与此同时，结构性存款的收益率也在向下波动。日前，根据第三方机构统计，6月份人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.59%，同比下降34BP。
随着存款利率报价改革的启动，行业关注后期结构性存款收益率的表现。
对此，有分析人士表示，新规对结构性存款没有直接影响，未来结构性存款的预期最高收益率可能处于分化趋势。例如，与Libor、Shibor、汇率等目标挂钩的结构性存款预期最高收益率可能略低；然而，与股指和油价挂钩的结构性存款的预期最高收益率将保持高位。
预计最高回报率将向下波动
在严格的监管下，虽然结构性存款产品的数量并没有减少，但高收益的结构性存款产品却很难找到。
据融360数据研究院不完全统计，2021年6月，结构性存款发行数量为1603笔，较上月增长10.48%；其中人民币结构性存款1549笔，美元结构性存款54笔。
收益率方面，据报道，6月份发行的人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.59%，同比下降34BP。过去一年，结构性存款平均预期最高收益率一直在波动和下降，直到今年收入趋势才相对稳定。
其中，国有银行6月发行的结构性存款平均期限为97天，平均预期最高收益率为3.51%；股份制银行发行的结构性存款平均期限为151天，平均预期最高收益率为3.74%。
“与国有大银行相比，股份制银行的收益率更高，期限更长，这在一定程度上反映了股份制银行债务端的压力。毕竟国有大银行的渠道和网点优势更明显，股份制银行在行业内同质化。竞争加剧下，压力更大。”一位资深银行从业者告诉记者。
但需要注意的是，预期最大收益率并不代表产品的实际收益率，达到预期最大收益率的概率因结构性存款的目标而异。360大数据研究院研究员刘银平表示，一般来说，结构性存款与股指挂钩的预期最高收益率较高，但达到的概率较低；与利率、汇率挂钩的结构性存款预期最高收益率较低，达到的概率较高。
到期收益率方面，根据融360数据研究院监测的数据，6月到期的结构性存款2093笔，其中人民币结构性存款2042笔，合计披露到期收益率1778笔，平均到期收益率3.28%，较上月上升4BP。
其中，国有银行结构性存款平均到期日为104天，平均到期收益率为3.38%，较上月上升7bp；股份制银行结构性存款平均期限为84天，到期收益率平均为3.11%，较上月下降2BP。此外，6月到期收益率披露的结构性存款中，兴业银行1只产品到期收益率为0，排名垫底，中国银行3只产品到期收益率为6.5%，排名第一。
目前随着存款利率自律上限新规的实施，行业更加关注未来结构性存款利率的表现。可以看出，银行的存款利率都有不同程度的调整。其中，活期利率大多不变，一年内存款利率有一定幅度上调，而一年以上存款利率明显下调。
胸罩的副总裁
“这项新规对结构性存款没有直接影响，结构性存款的预期收益率可能呈现分化趋势。例如，与Libor、Shibor、汇率等目标挂钩的结构性存款预期最高收益率可能略低；与股指和油价挂钩的结构性存款的预期最高收益率将保持高位。”刘银平也说。
规模低于去年底水平
在收益率波动的同时，另一个明显的现象是结构性存款规模持续萎缩。
今年1月，结构性存款规模短暂上升，但随后连续4个月下降。截至5月末，结构性存款规模不仅低于2020年末水平，甚至是2017年7月以来的最低水平。
具体来看，截至2021年5月末，中资全国性银行结构性存款余额为6.35万亿元，环比下降3.07%，同比下降46.35%，较2020年4月峰值几乎减半。
其中，5月份大型银行结构性存款减少1392.44亿元至27649.49亿元，中小银行结构性存款减少621.84亿元至35861.46亿元，创历史新低；分类型看，个人结构性存款减少1373.17亿元，创历史新低，单位结构性存款减少641.11亿元，高于去年12月末水平。
有分析认为，结构性存款持续压降一方面与监管严格有关，另一方面与收益率下降有关。毕竟收益率的下降会在一定程度上影响结构性存款对投资者的吸引力。
在业内人士看来，结构性存款整体规模今年不会有太大变化。根据刘银平的分析，总规模预计将保持在6.3万亿元至7.2万亿元之间。“在普通存款和大额存单长期利率下降的背景下，结构性存款对储户的吸引力会增强，但在监管约束下规模不会大幅增加。”
前述银行业资深从业人员也向记者表示，虽然银行对结构性存款高度依赖，但考虑到银行业应优化负债端结构，适度降低负债成本，无论是大型银行还是中小行，对发行结构性存款的态度都相对谨慎；再加上监管对假结构性存款的限制，未来结构性存款规模不会出现大幅增长趋势。
“考虑到今年面临的环境较为复杂，一方面，金融机构要继续支持实体经济复苏；另一方面，部分中小银行负债压力仍较大，以及需要防范潜在不良处置压力等，监管对总体结构性存款规模的压降可能转向观望，更倾向于精准施策。”上述银行业资深从业者还称。记者了解到，针对结构性存款，当前监管并未下发新的要求。