好时预测:铂金价格反弹受阻 白银未来继续上涨

目前，铂族金属主产区南非正在经受第三次疫情的考验。南非上周将新冠状病毒的警戒级别提高到第二高，政府实施了新的限制措施。南非新增病例的7天移动平均线已经超过了2020年7月第一次疫情的峰值。

胡敏认为，尽管新冠肺炎病例不断增加，但南非政府不太可能对采矿业实施新一轮封锁，因为这会给南非带来巨大的经济压力。根据南非矿产委员会的资料，去年南非采矿业贡献了3616亿兰特的产值，占该国国内生产总值的8.2%，雇用了45万多人。

她表示，案件数量的增加将影响铂族金属的生产水平，但预测有限。“由于南非铂族金属矿业公司有效缓解了疫情风险，建立了良好的体系，在整个疫情期间维持运营，预计铂族金属供应原材料的风险较低，但未来3-4周仍需观察情况。”

好时预测，由于下半年淡季需求，铂金价格将在1，100美元/盎司的阻力下保持弱势。

钯比铂更强，已经恢复了受美联储6月份鹰派言论影响的下跌。考虑到诺尼矿事故导致的供应减少将在下半年逐渐影响市场，而汽车产量下降有限，胡敏表示，钯市场仍将供不应求，支撑高价。

银浆是光伏产业的关键组成部分。根据世界白银协会数据，2020年全球太阳能中光伏行业占实物白银需求的10%以上，占3141.45吨，预计2021年将达到3265.87吨。

2020年以来，光伏组件使用的其他原材料价格上涨，导致太阳能电池板成本飙升，影响了今年的安装和白银需求。供应链紧张导致多晶硅价格大幅上涨，过去12个月涨幅超过350%。太阳能玻璃、晶圆、钢铁、铝的高价进一步增加了厂商的利润压力。

胡敏说，据估计，原材料价格上涨将使今年新安装太阳能电池板的成本增加约20%。雪上加霜的是，今年来自中国的运费大幅上涨。中国企业在太阳能供应链上的产能约占全球总量的60%，高运费、长交货期正在打压下游需求。

在她看来，高成本首先影响了低利润的项目，推迟了项目的投产，从而限制了今年装机量的增长，最终抑制了银浆的需求。“年初，业内普遍预计2021年太阳能发电量将达到150GW左右，但目前来看，达到这个数字可能是不小的挑战。”

Horatio认为，白银价格已大幅下跌，随后进入盘整，预计短期内仍将保持弱势和波动。“美联储在月初的会议上似乎更为鹰派，但在通胀较高的情况下，货币政策并未改变，因此未来白银将继续上涨。”