企业观察:紫光集团被申请破产重整 公司建议变更股权风险

由于近年来的快速扩张，紫光集团有限公司自去年下半年以来陷入债务危机，债务高达近2000亿元，现金流供不应求，多只债券违约。7月9日晚，紫光集团表示，将全力配合法院依法进行司法审查，积极推进债务风险缓释，支持法院依法维护债权人合法权益。

紫光集团向记者强调，公司处于行业领先地位，竞争优势明显，创新研发能力强。债权人申请重整未直接影响集团子公司日常生产经营，各项生产经营活动正常进行。

债权人申请重组

7月9日晚，紫光集团微信微信官方账号宣布收到北京市第一中级人民法院《通知书》。债权人尚辉银行以紫光集团不能清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务、明显缺乏清偿能力为由，向法院申请紫光集团破产重整，具有重整价值和可行性。记者注意到，在《关于发行人被申请重整的公告》中，紫光集团强调，截至公告日，债权人重整申请是否被法院受理、紫光集团是否进入重整程序仍存在不确定性。

7月11日，紫光集团回应记者称，重整可以通过司法程序最大限度地保护债权人利益，在法律框架内实现对债权人的公平补偿；不影响企业法人资格和企业正常生产经营，有利于维护企业经营价值、员工稳定和资产完整。

公开资料显示，紫光集团成立于1988年。目前是领先的数字化基础设施和服务企业，专注于发展电子元器件和装备制造业。截至2019年底，其总资产近3000亿元。特别是在芯片行业，近年来，紫光集团先后收购展讯通信、瑞迪科微电子、新华三，并在存储芯片制造上投入巨资。

然而，在行业地位不断提升的同时，大规模的并购也给紫光集团带来了巨大的债务压力。目前紫光集团尚未披露2020年年报和2021年半年报，2020年半年报显示公司营业利润为-40.38亿元，亏损同比增长10.71%；净利润为-45.44亿元，亏损同比增长23.01%。截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司合并报表资产负债率分别为62.09%、73.42%、73.46%、68.41%。

在高负债、现金流紧张的同时，紫光集团面临着国内外多只债券的违约。根据6月30日发行的《公司债券违约后续进展的公告》，6只债券“16紫光01”“16紫光02”“17紫光03”“18紫光04”“19紫光01”“19紫光02”违约。Wind数据显示，紫光集团目前违约本息约68.83亿元，一只规模为13亿元的债券将于今年12月底到期。

此外，评级机构还下调了紫光集团及相应债券的评级。截至2021年6月30日，中国程心国际将紫光集团有限公司主体信用评级下调至C级，将“16紫光01”、“16紫光02”、“19紫光02”债务信用评级下调至“C级”。

“一切生产经营活动正常进行”

破产重整消息披露后，7月9日，紫光集团核心子公司紫光、紫光国威、紫光学达等相继发布公告，坦言“如果紫光集团进入重整程序，重整计划很可能会对公司股权结构产生影响。”

截至7月9日收盘，紫光股份报23.01元，微跌1.67%，市值658亿元；7月7日，紫光国威股价再创新高，总市值突破千亿元。7月9日，紫光国威收于170.33元，微跌0.50%，总市值1034亿元。

记者注意到，除了上述核心子公司外，紫光集团还拥有部分地产业务。与其主营业务相关，紫光集团的房地产业务相当科技化。例如，作为智慧城市建设的领军企业，紫光集团在智慧城市领域耕耘多年，成功登陆中国多个省市县，如内蒙古自治区郑州高新区、天津滨海新区、江苏连云港等。

官网显示，北京紫光科技服务集团有限公司成立于2011年，是紫光集团的子公司，原名“紫光地产”，2016年更名为“紫光福柯”。然而，紫光福柯集团的控股股东并非紫光集团。根据“天眼查”平台显示，紫光集团仅持有紫光福柯15%的股份，李绿源及其控股的北京冠华展科技服务有限公司持有49%的股份，北京亚燃科技持有紫光福柯36%的股份。该公司股东原为北京健坤投资。

据介绍，紫光福柯依托紫光集团品牌优势，将房地产开发与轻资产运营服务相结合，以科技服务引领产业发展，致力于成为引领世界一流高科技产业服务的运营商。

由于是非上市公司，关于紫光福柯经营状况的公开信息很少，在“天眼查”等平台发布的年报数据也选择“不公开”。官网显示，截至2018年，公司已实现以北京为中心的国家战略布局，进驻8个高新技术产业集群城市，管理10个项目，涵盖制造基地工厂、办公R&D大楼、工业园区及配套设施、国际社区等类型，管理资产达600亿元。

据媒体报道，紫光的房地产业务原本分散，由不同的本地平台运营，只有北京、天津和海南的几个项目。2014年开始，紫光开始涉足产业园区业务，之后厦门紫光科技园、南京紫光科技园、厦门紫光科技园等相继成立、动工。

2016年初，房产项目开始集中于更名后的紫光科服，同时“天津紫光置业”等地方地产平台被注销。至此，紫光集团的房地产业务，全部打包至紫光科服集团旗下。

这之后，紫光在北京、成都、南京、武汉等地的重资产项目先后落地，并在苏州、北京、成都和武汉等地获取土地资源。这其中，面积和规模较大的项目为成都和武汉项目，其中武汉项目为长江存储委托代建项目。

最近2年，紫光集团在土地市场上拿地较少。最近一次拿地是在2019年12月2日，由紫光集团、紫光股份、紫光国微及紫光科服以联合体身份耗资66.09亿元摘得北京市海淀区学院路，地块性质为B4综合性商业金融服务业用地、B23研发设计用地，土地面积7.06万平方米，规划建筑面积28.55万平方米。紫光集团称，拟将该项目建为紫光全球智能科创总部，并成为紫光产业核心聚集区，是紫光的全球总部及人工智能、集成电路、云计算和大数据等的研发中心。

此次紫光集团被申请破产重整一事，紫光科服因非上市公司未作公开说明。记者数次拨打紫光科服总部电话，但一直无人接听。尽管未回复记者提出的“是否会波及集团布局在多地的科技产业园、产业的发展”问题，但紫光集团方面向记者强调，“集团其他主要下属公司业务也都呈现稳中向好的局面。”