医药股重挫“雅马哈”跌停工银赵蓓、中欧、葛兰下半年开

7月6日讯今日，医药股遭遇重挫，其中CRO概念股领跌。千亿白马股和“雅茂”同策医疗股份下跌，而泰格医药、美狄士等众多医药股也下跌超过10%。

今年上半年医药股反复走强，而受益于此，部分医药主题基金也赚取了较高的回报。以被称为“医药女神”的基金经理戈兰和赵蓓为例，他们管理的多只医疗基金上半年都表现不错。

其中，赵蓓自主管理的工银养老产业股票A、工银前沿医疗股票A、工银前沿医疗股票C上半年收益率均超过30%，涨幅分别为35.08%、32.26%、31.84%。同时，与谭共同管理的工银健康股票上半年收益率也达到32.29%。

葛兰管理的中欧医疗创新股票A、中欧医疗健康混合C和中欧医疗健康混合A上半年收益率也超过20%，分别为22.57%、23.05%和23.54%。

虽然两位知名医药基金经理的上半年业绩值得肯定，但随着下半年的开盘，医药股的暴跌也给两位坚守医药赛道的基金经理带来了挑战。记者注意到，截至今年一季度末，以葛兰为首的中欧医疗健康混合出现在通策医疗、泰格医药、美狄亚前十大流通股股东中。

具体来看，截至今年一季度末，中欧医疗健康持有通策医疗901.03万股，占流通股比例为2.810%，为第四大流通股股东；持有泰格医药1590.14万股，占流通股比例2.323%，为其第五大流通股股东；持有麦德西195.72万股，占流通股比例7.482%，为其第一大流通股股东。

执掌赵蓓的基金也出现在美国第一季度末的前十大流通股股东中。截至一季度末，工银瑞信前沿医疗股份和赵蓓管理的工银瑞信健康产业股份分别位列美第奇第四大和第七大流通股股东，分别持股100.01万股和61万股，占流通股比例分别为3.823%和2.332%。

至于今天医药股大跌，有市场观点认为可能与一则公告有关。7月2日，国家医药产品管理局药品审评中心发布《关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知》。

通知指出，药品营销的根本目的是满足患者需求。药物研发应以患者需求为中心，以临床价值为导向，已成为共识。目前，我国抗肿瘤药物的研发正处于快速发展阶段；肿瘤患者对药物安全性、治疗体验和生活质量有更高的期望。在抗肿瘤药物的研发中，从确定研发方向到开展临床试验，都要贯彻以临床需求为核心的理念，开展以临床价值为导向的抗肿瘤药物研发。

通知称，为贯彻落实以临床价值为导向、以患者需求为核心的研发理念，促进抗肿瘤药物科学有序发展，药品审评中心组织编写了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，形成征求意见稿。

对此，中欧国际工商学院表示，本届CDE的指导原则是“贯彻以临床价值为导向、以患者需求为核心的研发理念，推动抗肿瘤药物科学有序发展”。导向方向没有边际变化：

对于CXO企业来说，短期和中期没有太大的影响。长远来说，能够提高服务能力的公司，对CRO企业来说，会更有竞争力，更好。对于创新型医药企业，中欧认为，头部企业和真正有创新能力的企业更有优势。头部企业拥有丰富的管线和强大的临床推广能力，有助于抢占时间优势，而真正有创新能力的企业将在临床价值上展现优势。根据企业反馈，对R&D管道没有任何影响。

东吴证券也表示，《指导原则》仍处于征求意见阶段，对已在临床研究的新药研发影响有限。短期来看，《指导原则》可能会影响一些创新能力较差的医药公司在R&D的投资和意愿。但长期来看，创新药物研发的马太效应会更加突出，管线丰富的头部药企受影响较小。CRO产业逻辑长期不变，渗透率甚至有望受益和提升。一线龙头企业将进一步脱颖而出。