扩大生产 大踏步前进 铜箔的结构不平衡依然存在

在各大铜箔企业大踏步扩大生产的同时，行业内正在解读“结构失衡”的局面。

新泻信息数据显示，今年5月以来，铜箔平均价格较年初上涨约22%，其中电子铜箔价格涨幅更大。经过去年第三季度以来的快速反弹，今年1月超过了2017年的高点，现在比2020年的低点上涨了60%。

据了解，电子铜箔和锂铜箔在产品层面上的主要区别是电子铜箔的厚度相对较厚，两者的表面粗糙度不同。

佳缘科技告诉记者，由于新能源汽车的拉动，对锂铜箔的需求紧张，因此部分电子铜箔企业进入了锂铜箔领域；与此同时，在5G等的推动下，PCB行业发展迅速。电子铜箔需求旺盛，整体产能本身也比较紧张。由于铜箔厂扩张周期长，锂电池铜箔和电子铜箔的容量转换现象短期内依然存在。

郭进证券指出，电子铜箔涨价更厉害的一个重要原因是，电子铜箔的盈利效果不如以前的锂铜箔，国内铜箔厂商已经将大量精力转向扩大生产锂铜箔，导致电子铜箔供大于求比例逐渐萎缩，供需失衡濒临。

事实上，近几年来，由于全球电子行业缺乏创新，行业整体呈下行趋势，电子铜箔的扩张能力明显低于锂铜箔。据行业统计，2020年国内35家企业的电子铜箔增速仅为3.9%，比锂铜箔8.6%的增速更为保守。

然而，随着5G的建设，消费电子迎来了新一轮的轮换等机遇，电子行业的繁荣得到了改善。自2020年第四季度以来，由于订单大幅增加，国内电子铜箔企业的生产大多处于满负荷状态，但仍无法满足下游需求的急剧增加。

同时，Mini LED的市场化落地，进一步加剧了电子铜箔的供应紧张。今年4月，苹果发布了搭载迷你LED屏幕的新一代iPad Pro。三星最近也发布了Neo QLED电视，重点是量子点Mini LED，智能，环保。根据GGII的预测，2020年迷你LED的市场规模将达到22亿美元。

据了解，Mini LED的基板材料主要采用PCB。与玻璃基板相比，PCB基板具有较高的结构强度和成熟的技术，这创造了对PCB的增量需求，从而给PCB及其上游铜箔行业带来供应挑战。

深圳本强电路总经理邱表示，Mini LED PCB订单进一步加剧了公司供应紧张的局面，同时公司也面临上游电子铜箔等原材料供应紧张的问题。

铜箔行业的结构性失衡，类似于之前市场热议的“芯片荒”的情况。受国际形势和政策因素影响，行业内大量资源聚集在高工艺芯片领域，而中低工艺芯片产能被压制，已演变成芯片短缺局面。

佳缘科技表示，在规划设计新产能时，公司已考虑灵活切换生产锂铜箔和电子铜箔，最终将根据市场情况分配两者的产能，一般维持以锂铜箔为主、电子铜箔为辅的产品结构。