今年银行理财子公司发行的股权产品数量已超过两年总和

原标题：银行理财子公司股权产品扩张已提前两年之和

随着大型资本管理行业转型升级步伐加快，我行理财子公司正在积极探索股权市场。据第一财经统计，今年以来，理财子公司共发行7种股权产品，超过前两年发行总量。其中，殷新金融、赵胤金融、华夏金融分别发行了2家，宁银金融发行了1家。

接受采访的许多业内人士表示，理财子公司增加股权资产是一种共识，尤其是今年，由于前期的探索和积累，许多公司将在股权资产布局上做出一些举措。但也有观点认为，虽然理财子公司发行股权产品的速度有所加快，但这一过程仍是渐进的。考虑到股权产品收益的高波动性，传统的银行投资者在风险选择上仍然相对保守。"与同行相比，我们使用绝对收益的概念进行股权投资."该行理财子公司资本市场投资线负责人告诉CBN。

股权产品的分销团队已经扩大

对于大多数金融子公司来说，增加股权资产的分配是今年的重点之一。随着越来越多的金融子公司的开放，行业内的竞争加剧，许多公司都在努力提高自己的投资能力和产品竞争力。中信证券银行首席分析师杨蓉曾告诉CBN，今年的理财子公司将在投资研究水平和产品设计及分销方面发生质的变化，尤其是在股权资产投资方面。

这一点在数据中已经有所体现。根据中国财富管理网的数据，截至7月1日，今年已有7家银行理财子公司发行了股权产品。其中，殷新财富管理、华夏财富管理、宁银财富管理都是首次发行股票产品。此前只发行了光大理财、招行理财、工行理财，股权产品的发行人从过去的3家扩大到6家。

目前光大理财、招行理财、工行理财、信贷银行、华夏理财、宁银理财分别发行了3、3、1、2、2、1。与其他银行相比，股份制银行率先发行股权产品，产品类型不断完善，包括全市场直接股票投资产品和FOF产品，如公募和私募以及各种金融产品。CBN还了解到，一些理财子公司发布了自己开发的股市指数，使得投资更加灵活。

据银行理财副行长江林透露，截至目前，银银理财产品和股权产品的总规模已超过800亿元，在股份制银行理财子公司中处于第一梯队；另外，从产品线的丰富性来说，20%~100%权益的产品分销也已经完成。

记者从业内人士处了解到，目前大部分银行理财子公司的股权资产仅占产品总量的2%~3%左右，仍然偏低。丰富的资产配置是金融子公司的趋势，因此金融子公司未来将继续增加股权资产的比例。

此外，从投资的角度来看，目前银行的股权投资主要是混合产品的股权资产投资。大多数金融子公司的混合理财类似于部分债务混合基金，投资风险资产的比例一般为20%~40%。但混合产品中80%的资产可以进行权益配置，股权资产比例仍有提升空间。

同时，为了更好地布局权益市场，财务管理子公司加大了对企业的研究力度。今年以来，包括招商银行理财、兴业理财、华在内的十余家金融子公司

同样值得一提的是，除了投资二级市场，建行金融、工行金融、信贷银行金融也在测试股权投资。在业内人士看来，银行金融子公司进入股权投资市场，将对重振整个股权投资的资金来源起到重要作用。

针对这一领域，江林表示，公司已经构建了PE-FOF组合、单一股权基金、组合股权直接投资和单一股权直接投资四种股权理财产品方案，并制定了投资策略。截至目前，已发行单个项目直接投资4个项目，3只股权基金理财产品也已完成。据悉，目前，殷新理财是业内唯一一家通过直接投资成为成长型企业战略股东的理财子公司。

资金进入市场仍然需要循序渐进

理财子公司虽然在增持自己的股权投资，但在很多业内人士眼中，这个过程是由于净值的波动而逐渐发生的。据中国证券统计，近三个月股权理财产品净增长率波动较大，部分产品净增长率为负。

对此，杨蓉表示，股权产品收益的高波动性受股权市场影响很大，因此银行传统投资者在风险选择上仍然相对保守。目前，虽然金融子公司发行股权产品的速度在加快，但这是一个渐进的过程。

毕竟，与其他资产管理产品相比，银行理财具有风险偏好低、投资期限短的特点。另外，大部分理财子公司的投资优势在于固定收益领域而非二级市场，因此建立股权投资研究体系需要时间。因此，银行理财基金的市场进入仍需稳步推进。

目前，“我们仍然倾向于使用绝对收益的概念进行股权投资。”上述我行理财子公司资本市场投资线负责人表示，由于投资者的接受程度，产品不宜波动太大，所以尽量做到不亏不赚，尽量让理财产品的收益曲线呈缓慢连续的上升曲线，而不是从一两个月内获得短期超额收益。

对于金融子公司来说，实现绝对回报的首要任务是做好产品定位，这也是金融产品区别于其他资产管理产品的重要一点。广发银行资产管理部总经理陈芳表示，从股票中获得绝对回报的产品是基于时间对冲的长期股票产品、基于行业无偏的中性策略产品、基于债券等固定资产的净值产品。