赵天投资范迪珍:把握时代投资机遇战略看好新能源汽车产业

原标题：赵天投资总经理樊迪珍：把握时代投资机遇战略看好新能源汽车产业来源：基金部落

“要做私募，就要有特色。一方面，我们希望专注于相对优势的行业，如电动汽车、科技互联网等；另一方面，我们将投资视野扩展至全球市场，尤其是香港股市尚未充分发掘的目标。」赵天投资公司总经理范说。

范是一位在证券行业工作了20多年的“70后”。他曾是国泰基金的股票投资总监。2015年初，他成立了上海赵天投资管理有限公司.范赵迪擅长投资成长股，经常挖掘一些小众线索，寻找低估的机会。

范对今年的市场并不悲观，认为中国企业的竞争力是系统增强的，未来有很多机会。他更看好新能源汽车、科技互联网、医药、新消费等行业。

喜欢成长但不追求高估值

范迪珍坚持基本面趋势投资，希望为公司业绩和估值增长赚钱。所以他更喜欢成长型行业，不喜欢稳定型行业。“第一，行业天花板高，空间大。第二，行业增长斜率高。增长速度快。三是行业内部活力相对较强，如新能源电动车、科技互联网、新消费、创新药物、医美等。”

虽然他更喜欢增长，但他不追求高估值。“我认为a股是过度研究的市场，好的股票机构覆盖面很大，很难表现出明显的低估。即使在熊市中，许多公司也不会破产。我们更愿意去发掘一些市场不关注的公司。从市场预期到预期，再到估值溢价的形成，利润率非常大。所以这几年我们更加关注港股和美股的投资。”

范迪珍告诉记者，SaaS一家港股实业公司是去年初布局的。“我们认可电商去中心化的逻辑，社会电商崛起缓慢，但a股相关标的却翻了三倍。如果再追，估值就难了。接受。”他还投资了一家港股公司保护版权，半年涨了十倍。

当然，范迪珍也不是一个完全不投资高估值的品种。他表示，市场关注度高、未来增长空间大的新能源汽车等行业必须重视投资。“对于这样的热门行业，投资者必须更具前瞻性，在一致预期的基础上挑战大众思维的惯性，以获得超额回报。”

从战略上看好新能源汽车产业

说起新能源汽车产业，范对是充满了珍惜的。他很早就投资了美股的新造车力，从“从没想过要开始期待”中赚到了钱。“我们在底部买了威来，在小鹏上市后买的。当时市场并不是很了解，但新款出来后，完全重塑了形象。”

范看好国内新能源汽车行业赶超国际汽车公司。“从关注度、反应速度、人才储备来看，国内企业做的比国外好。从技术路径来看，传统汽车是机械化的，发动机变速箱对技术要求高，国外企业也积累了不少，但电动车系统更简单，更电气化。中国公司在电子产业链上有优势。无论是电池技术、智能驾驶舱、车联网，还是自动驾驶，我们都处于领先地位。从长远来看，中国的电动汽车行业具有优势。”

他还特意去看了今年的上海车展。“本次车展具有划时代的意义，新能源汽车已经成为国际A级车展的主角。目前，电动汽车行业正处于供应创造需求的阶段，新的力量将不断进来，推动行业的技术进步。我很愉快

范感慨道，现在厂商发布新车，燃油车越来越少，电动车越来越多，对于消费者来说会形成一个自我强化的良性循环。此外，最新技术的应用，如华为的自动驾驶技术，会刺激消费者的购买欲望。

在投资方面，他表示，现阶段投资电动汽车将更多关注中游零部件制造商，因为他们的产业链地位相对较高。

“在很多零部件公司，电动车的比重越来越高，从30%和40%到60%和70%，性能在加速，估值可以提高。我们将选择产业结构相对清晰的行业，如电池及材料、零部件、自动驾驶技术等。现在特斯拉零部件供应在国内，对国内零部件供应链体系的完善很有帮助。”他说。

中国企业的竞争力增强了

它是支撑市场的核心因素

经过多年的私募，范最大的体会是，市场对于两类产品的风险和收益有不同的评价标准。公募的核心指标是长期复合收益率，而私募除了追求收益外，更注重净值回撤。

“我们是部分技术增长的一种形式。这样的股票波动性大，估值的锚就没那么确定了。所以在私募之后，我们在回撤和仓位控制上会更加积极。我们正在尽可能在正确的时间做更多的事情。将最大回撤控制在客户可接受的水平内。”他说。

展望市场前景，范认为，未来几个季度可能会相对波动，但今年不会是特别熊市，因为2018年后整体市场波动趋于缓和，这与机构比例不断增加有关，中国企业的竞争力在全球范围内得到系统增强，这是支撑资本市场的核心因素。但可能会出现流动性拐点，机构别扭股的调整还没有完全结束，估值很难拉高，要靠企业基本面，业绩超出预期。

范迪珍认为，电动汽车可能成为今年细分行业中表现最好的。“我们预计2021年中国新能源汽车的销量将达到240万辆，几乎翻一番。与其他核心品种相比，性能超出预期。可能性最大。”

他也非常关注互联网公司在香港的股票。“互联网巨头的商业模式非常好，业务增长迅速。反垄断导致其股价被打压，这是逐步加仓的机会。”