上市公司股东大会有三个新特点:不热闹、不热闹

"割麦收割云黄，煮新熟饼饵."又是一年的小麦收获季节。我回想起小时候三五成群捡耳朵的场景。肥沃的土壤里，耳朵饱满整齐，但对于盐碱地，朋友们却视而不见，因为弯下的耳朵又小又瘪。

资本市场上，上市公司年度股东大会几乎与麦收同步，也是财务报告披露后股东查看上市公司年度麦收的最佳时机。在年度股东大会上，大股东和小股东通常会就上市公司的主营业务经营、资产运营、内部管理和战略布局提出问题。

笔者了解到，今年上市公司股东大会有三个新特点：

第一，参加股东大会的人数增加，小股东受到好评。印象最深的是贵州茅台。今年参加股东大会的股东人数多达4500人。因为远远超出预期，第一次股东大会分两个会场召开。同样，龙基股份有限公司也因为参与股东人数创下纪录，不得不改变场地。

小股东越来越受到重视，他们可以和大股东坐在一起进行平等的对话，为公司的发展提供建议。

第二，为参与股东安排了丰厚的福利。以贵州茅台为例，股东大会限定供应1万套葡萄酒礼盒，是去年的两倍。对于远道而来的“家人”，上市公司给予了慷慨的款待。

第三，股东敢请高管回答，气氛更融洽。产业结构变化、经营损益、内在价值变化、市场价值管理体系等。股东们提出的问题既专业又棘手，而上市公司董事高建则小心而耐心地做出了回应。甚至在股东大会之后，一些公司直接安排与会股东参观公司的生产线和R&D基地。

总之，上市公司年度股东大会比往年更热闹。这种兴奋的背后，反映出投资者更加成熟，更加关注企业的内在价值，风险意识有了显著提高；这种兴奋的背后，也反映出上市公司对投资者越来越重视，越来越真诚。这是一个良性循环，资本市场保护投资者的新格局正在加速形成。上市公司一年一度的股东大会变成了“家庭团聚宴”和“开业教练会”，就是一个很好的证明。

但不像上面说的那种欢快热闹的股东会，也有少数公司的股东会还是冷清的，甚至变成了一年一度的“闭门会议”。这些公司一般都是传统行业，制度僵化，信用污点，市场“差评”，市场空间小，增长有限。

“穷城无人问，深山有远亲。”年度股东大会的冷淡和热闹反映了上市公司本身的“富”和“穷”，对投资者关系的理解也分“富”和“穷”。股东大会冷清的公司，对投资者关系不够重视，沟通很少，在股东大会上冷眼回答股东问题，经常用普通话处理。

股东大会不就像小时候捡麦穗时不屑的盐碱地吗？枯萎的麦粒如何带来丰收的希望？难怪这些公司市值低，秘书们经常焦虑。

笔者认为，股东大会并不热闹，也不热闹，但它的人气取决于上市公司真实的人的真本事。根据中国证券登记结算有限责任公司披露的数据，截至5月，a股投资者人数已超过1.86亿。